聚烯烃周报：季节性需求改善难抵宏观弱预期，价格反弹有压力

2024.09.08季 节 性 需 求 改 善 难 抵 宏 观 弱 预 期，价 格 反 弹 有 压 力 联系人：刘超(投资咨询资格：Z0015304）联系方式：13570923812 / 020-88818058 一、LLDPE PP期现价格回顾 L、PP近期走势回顾(日K线): L PP现货、基差和月差：现货因有补库预期相对抗跌，01基差走强 L PP仓单:东北中石油天津全程库增加少LLDPE仓单、厂库金能大幅增加PP仓单 二、LLDPE PP基本面要点 数据来源:卓创资讯 PE PP新产能：四季度重点关注内蒙宝丰、英力士、山东裕龙石化投产进度 PE进口：进口窗口打开，海外需求疲软、价格下跌或增加进口压力PP出口：东南亚等需求依旧偏弱，询盘气氛欠佳，整体成交不多(中国货源目前并无明显优势，以拉丝为例韩国货FOB940中国货FOB950，中东9月报价也下调) 下游开工：预计9月开工或季节性提升(认为力度不会太大) 农膜需求：开工提升中，需求进入季节性旺季 包膜需求：开工负荷提高、订单改善(双节购物需求释放)，终端逢低采购，膜企新单跟进 塑编需求：开工增加，终端需求有反弹迹象(双节福利需求、农业秋季肥包装袋需求)，订单情况较前期小幅升温 其他塑料制品需求开工:小幅提高 PE库存：累库，需求环比季节性改善但力度不大仍累库 PP库存：累库，需求环比季节性改善但力度不大仍累库 PE供应情况：2024年1-7月国产累计同比增1.3%，净进口累计同比增7.2%,表观供应累计同比增 3.2% PP供应情况：2024年1-7月国产PP累计同比增8.3%；1-7月净进口累计同比减25%，1-7月总供应累计同比增加2.23% PE平衡表预估：供应恢复和新产能投产预期,表需展望不佳(衰退压力)，中期预计去库压力大偏累库测算Q1表需6.7%，Q2表需-0.7%(供需双弱、表供应-1.2%)，Q3表需预估3.5%(供应+2.4%)，Q4表需预估2.6%(供应+4.2%) PP平衡表预估：供应恢复和新产能投产预期,表需展望不佳(衰退压力)，中期预计去库压力大偏累库测算Q1表需2.2%，Q2表需1.4%(表供1.3%)、预计Q3表需5.5%(表供4.5%)，预计Q4表需4.1%(表供8.2%) 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号数据来源：Wind、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢关注！Thanks！