秘鲁的长期增长前景

10900 秘鲁的长期增长前景 利用全球绿色转型和改革需要成为高收入国家 Daniel Barco Bledi Celiku Paulo Chávez Arthur Mendes Steven PenningsElena Resk 发展研究小组 & 宏观经济、贸易与投资全球实践 2024年9月 政策研究工作论文 10900 摘要 本文采用世界银行长期增长模型及其扩展，研究秘鲁的长期增长前景及其实现高收入经济体地位的可能性。在“现状”基准情景下，秘鲁的潜在GDP增长率在接下来的二十年里缓慢下降，从2.1%降至1.7%，主要受人口因素影响。在此基准情景下，需要超过半个世纪才能达到高收入水平。为了加速增长，本文考虑了非资源部门的适度及雄心勃勃的改革情景，通过更快的全要素生产率（TFP）增长、人力资本增长和更高的投资率来实现。雄心勃勃的改革路径将增长速度加速至平均 在模拟期间（2024-50年）4.3%的百分比增长率，使得秘鲁能够在2045年达到高收入状态。论文还考虑了全球绿色转型情景，在此情景下，秘鲁利用了清洁技术对铜的高全球需求。在那个情景中，更高的铜价、更大的勘探、改进的采矿技术和再投资铜意外收益使得基础增长率到2035年增至3.1%。如果秘鲁能够利用全球绿色转型并在非资源部门实施雄心勃勃的改革，增长可以加速到平均5%，该国可在2042年达到高收入状态。 本文是发展研究小组、发展经济学和宏观经济、贸易与投资全球实践部门的研究成果。它是世界银行为提供其研究开放获取并贡献于全球发展政策讨论的更大努力的一部分。政策研究工作论文也发布在http://www.worldbank.org/prwp上。作者可通过以下邮箱联系：dbarcorondan@worldbank.org，bceliku@worldbank.org，pchavezuni@gmail.com，agalegomendes@worldbank.org，spennings@worldbank.org，和eresk@worldbank.org。 《政策研究工作论文系列》传播正在进行中的研究成果，以鼓励关于发展的思想交流。问题。本系列的一个目标是快速发布研究结果，即使展示内容不够完美。论文包含作者姓名应相应引用。本文中表达的研究发现、解释和结论完全是作者自己的。作者的观点。他们不一定代表国际重建与发展银行/世界银行的立场。其附属机构，或世界银行执行董事或他们所代表政府的机构。 关键词经济增长、人力资本、投资、全要素生产率、创新、教育，市场效率，基础设施，制度，秘鲁，绿色转型 JEL054, H54, O13, 041 1. 引言 秘鲁在1990年代后期经历了强大而持续的经济增长，这支撑了社会和经济发展方面的显著增长。在2002年至2019年期间，秘鲁平均年增长率为5.1%（见图1），远高于拉丁美洲的2.7%平均水平。高增长率使得秘鲁的人均收入翻了一番，并在2008年达到了中上等收入国家的地位。在2002年至2013年期间，国内生产总值（GDP）增长异常高，平均每年增长6.1%（人均增长率为5.2%），这一增长得益于良好的经济改革和商品价格的繁荣。 然而，2014-2019年期间经济增长减半至3%，部分原因是商品超级周期的结束以及缺乏实质性改革。2014-2019年期间不利的外部环境凸显了秘鲁增长模式更深层次的结构性挑战，例如低生产力增长（世界银行，2022）。在未来的几十年里，秘鲁追求经济发展需要寻找新的增长动力。 这篇论文研究了秘鲁长期经济增长前景，以及该国要实现高收入（HI）地位需要采取的措施。加速经济增长至关重要。例如，如果在后疫情时期秘鲁继续保持其当前趋势的增长率，即2.5%，实现高收入地位将需要近半个世纪。相比之下，如果在2002-2019年期间的平均增长率，即5%，增长，包括商品繁荣和衰退时期，实现高收入地位只需14年（见图2）。 我们使用世界银行的长期增长模型系列（LTGM，Loayza和Pennings 2022）来评估加速增长和更快实现高收入水平的方法。标准的LTGM是索洛-斯旺 新古典增长模型，尽管可以根据国家和环境的不同向多个方向扩展。我们使用LTGM自然资源扩展（LTGM-NR，Loayza等，2022年）作为我们的核心模型，因为秘鲁是一个资源丰富的国家。LTGM-NR通过添加自然资源部门和政府财政政策来增强标准新古典增长模型，这些政策决定了资源收入如何支出。这种建模方法比主要LTGM对资源丰富经济体的分析更准确，因为它考虑了资源和非资源部门之间的异质性（附录A1）。我们还使用LTGM-TFP扩展（Kim和Loayza，2019年）和LTGM-人力资本扩展来分别模拟全要素生产率（TFP）增长和人力资本增长。3 我们首先对秘鲁的常规增长路径进行建模，其中增长动力——投资与GDP比率、全要素生产率（TFP）、人力资本和劳动力参与率——遵循其历史或近期趋势。4我们发现，秘鲁的潜在GDP增长率可能从2024年的约2.1%下降到2050年的约1.4%，主要由人口因素驱动，但还有次要贡献来自人力资本增长的下降（因为劳动力已经受过更好的教育）。随着增长放缓，在基准情景下达到高收入国家地位的时间甚至更长——几乎需要65年。 接下来，我们评估国内改革在提高投资率、人力资本和TFP增长方面所能加速GDP增长的程度。具体来说，我们模拟了对生产要素的适度及雄心勃勃的冲击，其目标基于HI国家中这些增长基础指标的分布。雄心勃勃的改革在2024-2050期间的平均增长率达到4.3%，而按现状基准的平均增长率仅为1.9%。5我们也模拟了在全球“绿色转型”情景下的长期增长，其中，如果世界实现净零排放（NZE），对铜的需求增加将导致铜价上涨、铜投资增加和勘探扩大。预计GDP增长比基线高约一个百分点，这将有助于秘鲁在实现其增长目标方面取得显著进展。全球绿色转型和雄心勃勃的国内改革相结合的情景显著加速了秘鲁的GDP增长，并使该国于2042年达到高收入国家（HI）的目标。 本文的其余部分组织如下。第二章介绍了过去增长动态。第三章讨论了基准模拟中使用的假设，展示了到2050年的基准增长路径以及每个增长动因对减缓增长率的贡献。第四章阐述了各增长决定因素改革对GDP增长的联合影响。它显示了与结构性和区域同行相比，秘鲁在五个不同的TFP决定因素中的地位，并量化了趋同于前沿国家对TFP增长的冲击。第五章提出了全球绿色转型情景，分析了全球NZE、铜行业TFP的冲击、更高的投资和长期生产导致的更高铜价的影响。然后，它将国内改革和全球绿色转型情景相结合，以量化GDP增长的联合影响。结论部分总结了主要发现和政策启示。 2. 秘鲁GDP增长及其驱动因素的历史演变 在20世纪90年代，秘鲁经历了平均3.2%的增长率，这与20世纪80年代末期恶性通货膨胀时期之后实施的经济改革紧密相关。这些改革主要是宏观经济性质的，旨在贸易自由化、将非盈利性国有企业私有化、财政纪律、金融部门改革以及促进私人投资。这些措施的结合导致资本积累显著增加，为新千年经济增长奠定了基础。 基于这一动力，从2002年到2013年，秘鲁的增长率与前十年相比翻了一番，平均增长率为6.1%。这一成功得益于良好的宏观经济政策、政治稳定和有利的外部条件。在这段时间里，由于启动了各种大规模采矿项目，秘鲁成为世界上主要的铜生产国之一。商品繁荣使贸易额增长了73%，这加强了私人投资，到2013年底，私人投资增长了三倍。物质资本的积累在整体增长中发挥了重要作用，为该时期的总增长贡献了2.7个百分点，创造了过去二十年的最高价值（图3）。 此外，由于税收征管改进而增加的财政资源促进了公共投资的融资。总投资占GDP的比重达到24%，为自20世纪80年代初以来的最高水平（图4）。此外，TFP（图5）增长了2.1%，其中Castillo和Rojas（2014）将四分之一的增长归因于改善了贸易条件。财政收入的增加也支持了医疗保健和教育领域的改革，而新的社会计划为弱势群体提供了加强援助。 从2014年到2019年，秘鲁面临不利的国际环境和缺乏新的经济改革，导致其增长率显著下降，几乎减半至3%。尽管宏观经济基本面稳定，但旨在促进持续增长的可视政策举措的缺失变得明显。 在这段时间内，资本和生产率贡献都较低（图3）。世界银行（2022年）将生产率增长缓慢归因于中小企业占主导地位以及缺乏促进其扩张的激励措施。秘鲁的高度非正式性导致了整体生产率的降低。在解决这些挑战方面取得的有限进展可以与公共机构能力薄弱联系起来。制度不稳定侵蚀了国家实施必要改革、在全国范围内发展优质基础设施和缓解市场僵化的能力。 在挑战之中，也有一些显著的成就。2002-2019年间，在减少贫困、缩小不平等以及提高人力资本方面都取得了积极进展（见图6）。在过去20年里，秘鲁在教育可及性和教育质量方面也取得了显著进步。25-34岁年轻成人中接受中等教育的比例从2000年的43%上升到2017年的60%，同期接受高等教育（大专及以上）的年轻成人比例也从12%上升到20%。2014-2019年间，人力资本对增长的贡献有所增加，但在COVID-19大流行期间有所恶化（见图3）。 在过去十年中，总人口增长率接近1.2%，自1990年以来经历了下降趋势（图7）。由于委内瑞拉移民涌入秘鲁，过去五年人口增长率有所上升，从2014年的约1.1%增长到2019年的1.9%。COVID危机之后，2022年人口增长率下降至1%。 2020年至2021年，在COVID-19疫情期间，累计GDP增长不到1%，国家目前正在从这一重大冲击中恢复。在此期间，结构性挑战凸显，潜在增长受到生产力下降和劳动力贡献降低的影响。 来源：世界发展指标，彭博世界表10.01 盒 1. 智利与秘鲁的经济增长经验比较 本盒旨在对比1991年（当时智利的发展水平与2021年的秘鲁相当）以来智利的经济增长经验。随着智利向高收入状态转变，历史增长动力多样，但主要由更高的私人投资、其次是更高的全要素生产率（TFP）增长率和更高的人力资本增长率驱动，这是一项持续了22年的人口红利。在此过程中，名义GDP增长和人均GDP增长率分别平均为5.1%和3.9%。盒子图B1b显示，智利成为高收入经济体耗时21年。 在此期间的增长动力包括：1) 投资与GDP的比率平均为23%（私人投资平均为20.5%，公共投资为2.5%），2) 平均储蓄率为22.3%，经常账户余额与GDP比率平均为-0.8%，3) 人力资本增长平均为0.6%，4) 总要素生产率（TFP）增长平均为0.5%，5) 劳动年龄人口与总人口比率（WATP）的增长约为0.35%，表明在整个时期内存在人口红利，6) 总人口增长率从1.65%下降至1.05%。 3. 常规情景下的业务增长动力 在本节中，我们将LTGM-NR模型校准以模拟2023-50期间秘鲁的常规基线。为了为秘鲁经济长期创建一个基线，我们校准了增长驱动力（如投资、人力资本、非资源部门和自然资源部门中TFP的增长）的未来路径。6以及其他关键参数。这些假设总结于表1。我们将LTGM-NR作为分析的基础，并添加LTGM-TFP扩展和LTGM-HC扩展来分别模拟非资源部门的TFP增长和人力资本增长。我们使用联合国关于人口增长预测（按年龄组别）以预测至2050年的人口趋势。 剩余的预测是通过假设秘鲁的长期趋势保持不变，并执行稳态计算得出的。 非资源部门的劳动力份额= 0.49 通过按比例调整与非资源GDP相关的总体劳动份额进行校准（参见Loayza等，2022年）。7使用Loayza等人（2022年）的校准方法，矿业部门的资本份额1)=0.84是根据全球贸易分析项目（GTAP）中的自然资源租金份额（ ）计算得出的，并平均了2004年、2007年、2011年和2014年的数据。资源部门的税率，= 0.62 − 自然资源收入和资源G