冲突与公司绩效

10898 冲突与企业绩效 全球视角 Emanuele Brancati MicheleDi Maio Roberta Gatti Asif M.Islam 政策研究工作论文 10898 摘要 因冲突导致的 生产投入可用性下降以及非正式竞争增加。企业通过降低劳动力成本和其他生产投入的支出来应对销售额下降。冲突对企业的影响在官僚质量低和初始处于和平状态的国家中更为有害。 本研究对2006年至2019年间91个国家企业绩效受冲突影响进行了全球分析，结合了地理定位的纵向企业层面的数据和来自这些国家政治暴力事件的信息。更高的冲突暴露并不影响企业利润，因为它同时降低了销售额和总成本。销售额下降是由于 本文是中东和北非地区首席经济学家办公室的成果。它是世界银行更大规模努力的一部分，旨在提供其研究的开放访问，并为全球发展政策讨论做出贡献。政策研究工作报告也发布在http://www.worldbank.org/prwp上。作者可通过aislam@worldbank.org联系。 冲突与公司绩效：全球视角 埃马努埃尔·布兰卡蒂t米歇尔·迪·马约：j罗贝塔·加蒂§阿西夫·M·伊斯拉姆 关键词：公司，冲突，政治暴力，中间投入，劳动力市场，市场竞争 JEL 分类：C23 D22 D74 L20 O12 1 引言 冲突和政治暴力似乎已成为许多发展中国家和发达国家的常态，影响全球超过17亿人的日常生活。在2022年，报告了139,000起政治暴力事件，导致167个国家超过147,000人死亡。ACLED,2023).1 尽管冲突和政治暴力的巨大苦难和挑战，经济活动仍在继续，即使在极端条件下。经济学家和政策制定者越来越感兴趣于了解这一现象在不同背景下的发生机制。虽然早期研究主要采用宏观经济视角，但目前的关注点已转向对冲突和暴力对企业在微观经济层面的影响的国家层面分析（Verwimp et al.,2019;Couttenier et al.,2022;Premand 和 Rohner,2024尽管这些研究提供了冲突对企业影响的确切估计以及对机制的具体分析，但他们的分析针对的是特定国家，并且通常依赖于每个经济体的独特特征。 我们的论文首次提供了关于冲突对企业影响的全球视角，允许对各国冲突暴露对不同企业结果及其背后的机制进行比较。我们使用全球世界银行企业调查（WBES）的保密版，除了标准数据集中的丰富信息之外，还包括了每家企业的地理位置。原始样本包括2006年至2019年（排除COVID-19大流行）91个国家的超过153,000家企业的纵向企业级数据。通过将此信息与全球冲突和政治暴力事件的地定位数据相结合，我们构建了一个针对特定企业的、随时间变化的冲突暴露指标。此指标被用于企业级固定效应模型，以估计冲突事件对多个结果的影响。 我们的研究记录了若干实证发现。结果表明，更高的冲突暴露度并不会显著影响一个公司的利润。这一无效应是由于由冲突引起的销售和生产投入支出的双重减少，这暗示了由于冲突事件的暴露，公司的产出有所下降。这意味着，尽管利润保持稳定，冲突对整体经济活动的负面影响是存在的。这些发现并非由观察到的因素引起的反向因果关系或选择偏差所驱动，并且它们经受住了多次稳健性检验。关于潜在机制，我们发现冲突减少了公司获取中间生产投入的能力，尤其是进口投入，并减少了电力供应，导致产出下降。此外，冲突加剧了公司面临的非正式竞争。作为回应，公司通过用无技能工人替代技能工人来降低成本。 总之，尽管由于产量减少和非法竞争增加导致销售额下降，但由于公司在生产投入支出方面的调整，利润保持不变。其他机制，如冲突导致的当地需求减少或公司活动面临的各项障碍严重程度增加，似乎在我们的发现中并未发挥作用。 使用统一的全球企业数据集的关键优势在于，它允许比较冲突事件对不同特征国家企业的影响。我们的结果显示，在位于高收入国家和低收入国家的企业之间，或在脆弱国家与非脆弱国家之间，冲突暴露的影响没有显著差异。然而，结果在两个其他国家特征方面表现出显著的异质性，即官僚质量以及分析期间及分析开始时的冲突状况。我们发现，位于官僚质量低的国家中的企业，冲突暴露的负面影响更为明显，导致销售额和利润下降，而在官僚质量高的国家中，这种影响可以忽略不计。这些结果与以下观点一致：在其他条件不变的情况下一个更高效的政府能更好地支持企业应对负面冲击。这一点得到了证据的证实，即在官僚质量低下的国家，冲突暴露对企业利润的负面影响主要是由国内和进口生产投入的减少以及电力供应的下降所驱动的。 最后，结果显示，对于分析期初处于和平状态的国家内的企业，冲突暴露度的增加对所有结果，包括利润，都有负面影响且影响显著。相反，对于分析期初已处于冲突状态的国家内的企业，冲突暴露度对销售额有轻微的负面影响，而对其他结果没有影响。我们在比较不同企业时也获得了类似的结果。 显著影响其他结果。在整个分析期间没有冲突的国家与样本中始终处于冲突状态的国家相比，前者承受了更多负面效应。这些发现与以下可能性一致：处于冲突国家的公司面临更多困难。正常营业已经调整了他们的生产策略以应对其对整体经济的影响。另一方面，在分析样本中最初处于和平或并非总是处于冲突状态的国家，企业可能尚未进行此类昂贵的调整。根据这种解释，结果显示，在这些经济体中，冲突暴露度的增加导致原材料和中间投入的使用量以及电力供应的减少，以及熟练工人与不熟练工人的替代程度增加，从而导致产出减少，进而导致销售额减少。此外，较高的冲突强度增加了非正式竞争，进一步减少了销售额和利润。 我们的论文为关于冲突的微观经济后果的文献做出了贡献。这一研究分支主要集中于冲突对教育、健康等结果的影响（参见综述）。Verwimp et al.,2019并且罗纳赫,2023). 关于经济效应的文献相对较少，部分原因是因为 在冲突影响国家背景下获取经济数据的困难。2早期论文估计了冲突的宏观经济影响（例如，参见以下内容）。阿巴迪和加尔代扎巴尔,2003;马丁等,2008;Glick and Taylor,2010). 最近，实证分析已经开始研究对企业的影响。3先前的研究集中于各种形式的冲突和政治暴力及其对不同经济体中企业不同结果的影響，包括阿富汗（）。Blumenstock 等人,2024)，安哥拉（ ）Guidolinand La Ferrara,2007)，哥伦比亚（）卡马乔和罗德里格斯,2013)，印度（）Couttenier et al.,2022), 肯尼亚 (Ksoll等人,2023)，利比亚（ ）德尔·普雷特等人,2023（），莫桑比克（ ）Custo- dio 等人,2024), 乌克兰 (科罗夫金和玛卡林,2020,2023(塞拉利昂)科利尔和杜邦谢尔,2013), 西岸（阿莫迪奥和迪·马约,2018).4然而，所有这些研究都是针对单一国家的分析，考察不同的结果，使用各种类型的数据，并采用不同的方法，使得它们的结果不能直接比较。 我们的论文在三个主要维度上对文献做出了贡献。首先，它代表了全球首项关于冲突对企业影响的研究。通过利用来自发达和发展中国家可比的企业层级数据，我们记录了在不同设置和背景下普遍存在的几个实证规律。其次，我们比较了不同企业和国家层面的冲突暴露影响，揭示了国家层面的因素比企业层面的异质性更具影响力。这表明，与国家内部相比，冲突相关事件的影响在国家间差异更大。第三，我们测试了几种机制来解释我们的主要结果。虽然我们的一些发现与先前研究一致，但我们还展示了这些机制可能根据国家特征的不同而有所不同。从政策含义来看，我们的结果表明，在冲突和后冲突环境下进行的干预应针对每个国家的特定特征进行定制。 论文的后续内容如下。第 section2描述了数据。部分3概述了实证策略和第节4展示结果。第 section 段5文章得出结论。 2 数据 2.1 稳定的数据 我们的主要数据来源是世界银行企业调查（WBES），这是一个全球数据集，提供关于制造业、零售业和服务行业企业的信息。 2《配套文献探讨经济》决定因素关于冲突，包括价格冲击（杜贝和瓦尔加斯,2013), 自然资源(贝曼等人,2017),并且进口限制（Amodio 等人,2021).3一些论文记录了与犯罪相关的暴力对经济活动的影响（）Pinotti, 2015;Rozo 2018;乌塔2024;皮埃蒙特2023).4两篇论文探讨了哥伦比亚和平回归对创业的影响（Bernal等人,2024（）和投资（德鲁克斯和马丁内斯,2023). 148个国家。5原始样本包括2006年至2019年间大约18万家受访企业，旨在在国家层面上具有代表性。它涵盖了在正式（非农业）部门运营的至少拥有5名员工的私营企业。6 原始数据集是一个重复的横截面数据，但几家公司在多个波次中接受了访谈。7为了实施我们的识别策略，我们考虑了WBES的面板成分，该成分包括91个国家和43,700个公司-年度观测值。8表格A1提供了一份包含在我们分析中的国家和波次的详细清单，而图示1显示他们的位 置。我们将在第节的讨论中探讨与选择和流失相关可能的问题。2.1我们在此表明，属于该面板的概率与我们的主要感兴趣变量不相关，并讨论了退出该面板的决定因素。 我们使用一个保密版的WBES全球数据集，该数据集还提供了企业的地理位置。这些信息使我们能够将每个企业与在其地理邻近区域内发生的冲突和政治暴力事件相匹配，因此对于构建我们在分析中使用的企业特定冲突暴露指标至关重要。 我们的初始样本包括属于面板且我们拥有地理信息的公司，共计42,100个公司-年观测值。由于结果变量和控制变量中存在缺失值，样本随后减少至约34,200个。重要的是，我们下面将展示缺失值与冲突暴露强度无关。 在我们的样本中，一家典型的公司是国内所有，并在私营部门运营。如表所示：1我们的中位数企业拥有20名员工，已运营16年。它主要服务国内市场（16%的企业为出口商），分别产生年度销售额和利润为33.3万美元和26.8万美元（以2000年的不变美元计算）。所有变量均在表格中定义。C1. 5The WBES dataset is the most comprehensive dataset to conduct studies on firms at the world level, 选择、流失和缺失值我们估计策略依赖于拥有多个时间观测样本的企业子集，即包括在WBES的面板组成中的那些企业（见第X节）。3）。这可能导致潜在的选择问题，影响我们的估计样本。具体来说，人们可能会关注在随后的调查波次中重新接受访谈的公司的自我选择，与出于各种原因只接受一次访谈的公司相比。如果这种选择与我们的主要回归变量和因变量相关，它可能会使我们的结果产生偏差。在表A3我们通过关注每个国家第一次调查波次中包含的样本公司，并测试公司被第二次访谈的可能性（即，成为调查样本）与分析中使用的变量之间的相关性来解决这一问题。我们的结果表明，公司成为调查样本的概率与以下因素之间没有相关性，从而减轻了对系统性样本选择偏差的担忧。暴露于冲突之中或任何衡量企业经济表现的指标（销售额并且利润). 此外，我们探讨了与流失相关可能的问题。在表格中A4我们检验了我们主要变量与一个虚拟变量之间的关系，该虚拟变量在面板退出公司中取值为一。正如预期的那样，结果显示，受到更多冲突事件影响的公司更有可能退出样本。这表明，如果有什么影响的话，我们的发现可能受到衰减偏差的影响，可能导致低估冲突对整体经济活动产生的负面影响。 我们数据的一个额外问题是，冲突可能导致缺失值不是随机的。9结果如表所示A5提出这并非如此。第1列表明，在完整样本中，冲突暴露与未报告销售额的企业之间不存在相关性。第2列显示，对于我们有信息的基础规范中包含的控制因素的企业的样本也是如此。最后，在我们有销售信息的企业的样本中，冲突暴露与任何成本组成部分的未报告（第3列）、原材料和中间投入成本（包括能源成本，第4列）或劳动力成本（第5列）均不相关。综合来看，这