工程机械行业点评报告8月挖掘机出口同比转正，工程机械受益内外需共振

核心观点与关键数据

挖掘机市场

• 内销复苏延续：2024年8月挖掘机内销6694台，同比增长18.1%，环比增长7.0%，延续自3月以来的复苏态势。
• 出口首次转正：出口7953台，同比增长7.0%，自2023年6月以来首次同比转正，环比增长6.7%。
• 前8月表现：2024年前8月挖掘机总销量131550台，同比下降2.2%，同比降幅收窄；国内销量66335台，同比增长7.3%；出口65215台，同比下降10.3%。
• 开工率：8月挖掘机月平均开工率为63%，环比下降6.3pct，符合淡季规律。

装载机市场

• 内外销亮眼：2024年8月装载机销量8329台，同比增长15.2%，环比基本持平；国内销量4036台，同比增长9.0%；出口销量4293台，同比增长21.8%。
• 前8月表现：2024年前8月装载机总销量73726台，同比增长4.7%；国内销量37388台，同比增长0.6%；出口销量36338台，同比增长9.3%。
• 电动化渗透率：2024年8月电动装载机销量955台，电动化率达11.5%，其中5吨装载机占比最高。

出口数据

• 前7月出口额：2024年7月出口贸易额43.9亿美元，同比增长7.2%；前7月俄罗斯、美国、印度尼西亚位列出口额前三位，同比分别下滑-6.4%、-9.6%、-12.3%，降幅收窄。
• 区域表现：南美和中东区域出口增速领先，阿联酋、巴西、沙特阿拉伯同比分别增长64.0%、57.1%、42.7%。

研究结论

• 内销：挖掘机市场自3月以来持续改善，8月数据证明复苏趋势，预计后续有望筑底反弹，设备更新和政策推动将助力市场复苏。
• 出口：挖掘机出口首次转正，装载机出口保持高增长，显示中国工程机械国际竞争力，预计未来出口市场将继续增长。
• 投资建议：推荐三一重工、恒立液压、中联重科，建议关注柳工、徐工机械等。

风险提示

• 国内经济复苏趋缓
• 市场竞争加剧
• 原材料价格波动