工业硅周报：基本面驱动较弱，期货盘面宽幅震荡

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周工业硅盘面随整体商品情绪宽幅震荡，基本面缺乏较强驱动。截止周五收盘，总持仓量为32.70万手，主力合约2411收盘价为9630元/吨，较上周五下跌495元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水2120元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水1170元/吨，421与99硅价同价。截止到9月6号，已经注册成功的仓单有62973手，折合成实物有314865吨，较上周小幅减少。因成本倒挂，本周开工仍小幅减产，供需边际有所改善，但过剩局面仍未改变，部分硅厂计划原料消耗完后开始停炉。需求方面，整体表现相对平稳。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：9月6号当周现货价格维持弱稳，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11750元/吨，较上周小幅上涨；云南421现货价格为12250元/吨，较上周持平。近期因期货下跌幅度大于现货，基差有所走强，期现商出货情况好转，西南地区仓单升水较高。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数小幅下降，因成本倒挂，生产企业均在不同程度的减产。若硅价持续低于生产成本，待硅厂完成前期订单或原料消耗完后，行业开工率或进一步下降。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平，多晶硅个别企业继续降负荷生产。此外，下游硅片企业开工率有所回落，预计对工业硅需求维持弱势；本周有机硅厂家挺价意愿强烈，个别厂家继续上调价格，目前市场DMC主流价格在13500-13900元/吨，涨价后下游以刚需采购为主，短期内或偏强震荡；本周铝棒产量有所增加，铝合金仍以刚需采购为主，对工业硅需求变化不大；出口方面，据海关数据显示，2024年7月中国金属硅出口量在5.41万吨，环比减少12%，同比增加14%，2024年1-7月金属硅累计出口量在41.91万吨，同比增加25%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：本周工业硅库存小幅下降，但是依旧维持高位，据百川盈孚统计，截止9月6日，中国金属硅行业库存合计约57.2万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库13.62万吨；百川统计港口库存12.1万吨，其中黄埔港4.3万吨，天津港4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为31.49万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成本：本周工业硅生产成本持稳，个别地区由于电价调整成本有所增加，若硅价持续低迷，或带动部分原料价格走弱。 观点 供需边际有所好转，但是由于总库存及仓单压力较大，消费端缺乏驱动，盘面仍收到 较大抑制，或仍偏弱运行。 策略 谨慎偏空，择机逢高卖出套保 风险 1、新疆减产规模；2、仓单消化情况3、硅料企业开工率；4、宏观情绪及资金博弈 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周工业硅盘面随整体商品情绪宽幅震荡，基本面缺乏较强驱动。截止周五收盘，总持仓量为32.70万手，主力合约2411收盘价为9630元/吨，较上周五下跌495元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水2120元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水1170元/吨，421与99硅价同价。截止到9月6号，已经注册成功的仓单有62973手，折合成实物有314865吨，较上周小幅减少。因成本倒挂，本周开工仍小幅减产，供需边际有所改善，但过剩局面仍未改变，部分硅厂计划原料消耗完后开始停炉。需求方面，整体表现相对平稳。 现货价格综述 价格：9月6号当周现货价格维持弱稳，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11750元/吨，较上周小幅上涨；云南421现货价格为12250元/吨，较上周持平。近期因期货下跌幅度大于现货，基差有所走强，期现商出货情况好转，西南地区仓单升水较高。 供应：本周全国开炉数小幅下降，因成本倒挂，生产企业均在不同程度的减产。若硅价持续低于生产成本，待硅厂完成前期订单或原料消耗完后，行业开工率或进一步下降。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平，多晶硅个别企业继续降负荷生产。此外，下游硅片企业开工率有所回落，预计对工业硅需求维持弱势；本周有机硅厂家挺价意愿强烈，个别厂家继续上调价格，目前市场DMC主流价格在13500-13900元/吨，涨价后下游以刚需采购为主，短期内或偏强震荡；本周铝棒产量有所增加，铝合金仍以刚需采购为主，对工业硅需求变化不大；出口方面，据海关数据显示，2024年7月中国金属硅出口量在5.41万吨，环比减少12%，同比增加14%，2024年1-7月金属硅累计出口量在41.91万吨，同比增加25%。 库存：本周工业硅库存小幅下降，但是依旧维持高位，据百川盈孚统计，截止9月6日，中国金属硅行业库存合计约57.2万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库13.62万吨；百川统计港口库存12.1万吨，其中黄埔港4.3万吨，天津港4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为31.49万吨。 成本：本周工业