重卡8月销量点评：静待宏观经济底部复苏，“金九银十”或可期

重卡8月销量点评：静待宏观经济底部复苏，“金九银十”或可期

行业概况

• 8月销量：2024年8月，重卡行业销量约5.8万辆，同比下滑18%，环比持平。
• 1-8月累计销量：1-8月累计销售重卡约62.1万辆，同比持平，整体销量仍处于弱复苏进程中。

终端需求分析

• 库存情况：7月行业库存减少0.98万辆，库存水平加速去化。
• 宏观经济：7月房地产新开工面积同比-19.5%，环比-28.0%；8月制造业PMI为49.1%，环比-0.3pct，建筑业PMI为50.6%，环比-0.6pct，宏观经济数据仍在底部区间运行。

政策支持

• 老旧营运货车报废更新：2024年7月31日，两部委发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，明确报废国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴标准，补贴上限为11万元或14万元/辆，有望加速国三重卡淘汰。我们预计会拉动30%-40%报废并购置新车需求，对应重卡内需9-12万辆。

市场竞争

• 内销：2024年1-7月，一汽解放、东风集团、中国重汽、陕汽集团、福田汽车上牌口径累计销量分别为8.1万辆、7.3万辆、6.7万辆、3.7万辆、3.4万辆，同比分别变化-2.3%、-17.7%、+12.3%、-1.0%、-9.8%；市场份额分别为23.2%、21.0%、19.2%、10.7%、9.9%，相较2023年分别变化+0.4%、-3.5%、+2.8%、+0.3%、-0.7%。
• 出口：中国重汽、陕西重汽、一汽集团、东风汽车、北汽福田累计销量分别为7.1万辆、3.5万辆、3.4万辆、1.6万辆、0.6万辆，同比分别变化-7.2%、+9.7%、+62.2%、+68%、-50.6%。

投资建议

• 推荐：潍柴动力、中国重汽。
• 风险提示：
  • 政策效果不及预期。
  • 出口销量不及预期。

数据图表

• 图表标题：略

结论

随着终端库存的持续去化和政策支持，重卡行业有望在“金九银十”期间迎来反弹。建议关注行业龙头企业，如潍柴动力和中国重汽。