盛邦安全机构调研纪要

调研日期: 2024-08-30 盛邦安全成立于2010年，专注于网络空间安全领域，致力于让网络空间更有序。公司以市场需求为导向，以研发创新为驱动，重视科技成果与产业的融合，在成都、西安、北京建立了三大研发中心，研发人员占比超过40%。近年来，公司品牌和综合实力获得越来越多的认可，被评为国家级专精特新“小巨人”企业，连续三年入选中国网络安全产业联盟评选的“中国网安产业竞争力50强”，获得IDC“大数据安全”和“中国网络安全风险态势感知系统”创新者称号以及德勤中国“海淀明日之星”等荣誉。作为国家级网络安全应急服务支撑单位、国家信息安全漏洞库技术支撑单位、国家网络与信息安全信息通报机制技术支持单位、国家重大活动网络安全保卫技术支持单位，盛邦安全一直战斗在网络安全一线，曾参与世界反法西斯战争胜利70周年大阅兵、二十国(G20)集团峰会、新中国成立70周年庆祝活动等数十场重要活动的网络安全保障工作，是国家重大活动网络安保的坚实护航力量。 一、介绍公司2024年中报情况 2024年上半年,公司实现营业收入9508万元,同比增长2.22%。同比收入增幅并不大,一是因为网安行业整体的需求增量有限,二是公司部分项目的验收工作有延期,这也导致了公司存货增幅较大。上半年订单增长主要集中在电力、金融、生态合作等行业,在开发新客户的同时,也继续保持原有客户订单的稳定增长。 公司上半年归母净利润为-1869万元,相较去年同期有所扩大。主要原因有两点:一是网安行业收入具有季节性分布的特点,收入主要集中在下半年,但费用支出各季度确较为均衡,因此出现上半年亏损现象。二是公司费用同比增大,主要源于24年上半年,公司继续加大研发团队、销售团队建设与区域市场拓展力度,通过多种渠道和方式助力业务发展。行业拓展方面,公司加强了金融和公共安全系统部的团队建设,同时新增科教文卫系统部;区域拓展方面,重点在华南、华北两个大区加大了人员投入。这直接导致人员薪酬的增加,与之相关的管理费用、业务费用也有所增大。现金流方面,2024年上半年公司经营活动产生的现金流流入1.35亿元,现金收入比率为1.42,同比略有提升,回款保持了较好水平。 2024年,公司的经营工作重点主要包括四方面:一是升级基础产品,为之后的出海业务做准备;二是加大推广场景化产品,持续提升市场渗透率;三是革新地图产品,激发扩张相关市场空间;四是加快卫星互联网安全板块的产品化进程,创造新的营收增长点。总体上,公司将通过强化现有网安产品,同时提升创新产品(网络空间地图、卫星互联网产品等)的收入比重来保持业绩的持续、稳健增长。 二、问题交流 1. 公司下半年的经营发力点及未来的发展方向是什么? 基础安全类业务,今年重点是全面提升技术能力,升级产品体系,加强生态合作业务,为之后海外业务打下坚实基础。 业务场景类业务,重点以明星产品为依托,持续提升市场渗透率。 网络空间地图类业务,下半年公司会重点加大在关基行业的推广力度,这一举措也将推动业绩实现增长。 卫星互联网类业务,并购天御云安后,依托公司之前在卫星互联网方面的技术积累,将成为公司下半年一部分新的业务增长点。 2. 公司上半年发布的新品Daydaymap,请问市场反馈如何? 公司在5月份发布了新产品互联网空间资产探测平台(DaydayMap)。DaydayMap可以被视为互联网版网络空间地图,以账号的形式销售给客户。通过这个产品,能够带给客户更直观、清晰的产品体验,从而带动网络空间地图相关产品的市场销量提升,较大幅度降低公司地图类产品的市场推广费用。公司未来将持续打磨、丰富产品功能,增加高级功能模块,以提供更多的附加值,满足客户的复购需求。 3.公司未来在卫星互联网方向有何布局? 在卫星互联网方面,公司将持续发力。一方面,公司立足自身在脆弱性分析、安全加固、资产测绘等方面的技术优势,结合卫星互联网产业的发展,从产品切入,通过承接重大项目,实现技术的成果转化与产品的落地应用。另一方面,公司将充分利用现有的营销体系及成熟的场景化能力,进一步强化天御云安多年来在卫星互联网通信方面的技术优势,完善其产品体系,增强其战略布局,提高行业渗透率,培育新的业务增长点。 4.公司下半年及未来的人员规划是怎样的,如何考虑人员增长和利润之间的平衡? 公司高度重视人才引进和效率提升,战略上将继续加大投入。今年人员的增长主要集中在销售端,行业方面,重点投入金融及公共安全行业,同时新设科教文卫系统部;区域方面,重点投入华南、华北大区,公司未来两年将会持续完善与建设营销体系。随着新业务的并入与开拓,今年研发人员也会相应增长,主要集中在中央研究院的核心技术团队以及地图技术相关团队上。 公司会根据行业特点和客户需求动态调整资源投入,通过人均毛利指标来衡量人员增长的合理性,要求部门实现人均毛利的逐年提升。同时,确保公司整体费用增长率低于毛利额增长率,以此保障利润的增长。