农林牧渔行业周报：中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑

周观察：中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑 开学提振消费叠加生猪供应收紧，全国猪价回升。据涌益咨询，截至2024年9月6日，全国生猪销售均价19.89元/公斤，环比上周+0.43元/公斤，同比+3.14元/公斤，其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面，部分企业控量出栏，叠加散户看涨情绪较高、低价惜售，供给端有所收缩。需求方面，受9月初全国陆续开学催化，消费端逐步回暖，样本企业日均屠宰量增至14.12万头，环比上周+0.44万头。消费回暖叠加供应收缩，全国猪价回升。 中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑。两广、云南地区受台风“摩羯”影响，部分地区出栏节奏或有调整，猪价存在一定催化。9月气温下降，叠加中秋国庆节日临近，各地备货预期走强，北方地区一般提前3-5天进行中秋备货，南方地区一般提前1-3天，预计9月猪肉消费量较8月或有增量，短期备货高峰或推升屠宰量及猪价上行。本周（8.30-9.5）全国生猪出栏均重126.47公斤，环比上周持平，预计中秋前大猪出栏或将带动均重上行。 考虑冬季猪病影响，散户补栏基本停滞。进入9月，考虑到冬季猪病发生概率增加，散户补栏节奏放缓，企业对仔猪外采需求走弱，仔猪价格降至649元/头。据涌益咨询，截至2024年9月5日，50kg二元母猪市场均价为1655元/头，受商品猪行情带动，市场补栏策略以更新换代为主，50kg二元母猪成交稳定，预计短期价格仍将跟随商品猪行情进行调整。 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（9.2-9.6）：农业跑赢大盘0.88个百分点 本周上证指数下跌2.69%，农业指数下跌1.80%，跑赢大盘0.88个百分点。子板块来看 ， 种植板块领涨 。 个股来看 ， 傲农生物 （+11.54%）、 华英农业（+10.76%）、天马科技（+4.84%）领涨。 本周价格跟踪（9.2-9.6）：本周草鱼、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：9月6日全国外三元生猪均价为19.93元/kg，较上周上涨0.44元/kg；仔猪均价为37.62元/kg，较上周下跌0.46元/kg；白条肉均价26.1元/kg，较上周上涨0.28元/kg。9月6日猪料比价为5.81:1。自繁自养头均利润559.36元/头，环比+16.60元/头；外购仔猪头均利润359.8元/头，环比+17.78元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 1、周观察：中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑 开学提振消费叠加生猪供应收紧，全国猪价回升。据涌益咨询，截至2024年9月6日，全国生猪销售均价19.89元/公斤，环比上周+0.43元/公斤，同比+3.14元/公斤，其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面，部分企业控量出栏，叠加散户看涨情绪较高、低价惜售，供给端有所收缩。需求方面，受9月初全国陆续开学催化，消费端逐步回暖，样本企业日均屠宰量增至14.12万头，环比上周+0.44万头。 消费回暖叠加供应收缩，全国猪价回升。 图1：2024.8.31-2024.9.6全国猪价上涨 表1：华东、西南地区猪价涨幅较大 中秋临近叠加台风催化，预计短期猪价存在支撑。短期两广、云南地区受台风“摩羯”影响，部分地区出栏节奏或有调整，猪价存在一定催化。9月气温下降，叠加中秋国庆节日临近，各地备货预期走强，北方地区一般提前3-5天进行中秋备货，南方地区一般提前1-3天，预计9月猪肉消费量较8月或有增量，短期备货高峰或推升屠宰量及猪价上行。本周（8.30-9.5）全国生猪出栏均重126.47公斤，环比上周持平，预计中秋前大猪出栏或将带动均重上行。 图2：全国生猪屠宰量上行 图3：8.30-9.5全国生猪出栏均重维持稳定 图4：台风“摩羯”对两广、云南地区存在影响 图5：两广、云南地区降雨量增加 考虑冬季猪病影响，散户补栏基本停滞。进入9月，考虑到冬季猪病发生概率增加，散户补栏节奏放缓，企业对仔猪外采需求走弱，仔猪价格降至649元/头。据涌益咨询，截至2024年9月5日，50kg二元母猪市场均价为1655元/头，受商品猪行情带动，市场补栏策略以更新换代为主，50kg二元母猪成交稳定，预计短期价格仍将跟随商品猪行情进行调整。 图6：规模场15kg仔猪价格降至649元/头 图7：50kg二元母猪价格保持稳定 2、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。本轮能繁存栏去化已至2021年以来相对低位，据我们测算，2024年8月后生猪供给将持续收缩且低于2022年同期，届时生猪消费向好叠加供给持续收缩，对猪价上涨形成较强支撑，猪周期反转强度有供需及情绪多维支撑。当前生猪板块进入重点布局阶段，建议积极配置。重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。回溯历年中央一号文件，2021年首次提及生物育种，指出有序推进生物育种产业化应用，2022-2023年启动、全面实施农业生物育种重大项目，2024年提出推动生物育种产业化扩面提速。2024年1月18日，农业部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单（三）》，多项转基因玉米、大豆作物首次获发生产应用安全证书。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，推荐具备转基因技术优势的大北农；国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科。 供给偏紧贯穿2024 H2 ，猪鸡共振向上景气抬升。白鸡板块受两大逻辑驱动： （1）2022年5-12月祖代种鸡引种缺口传导至肉鸡端，白羽肉鸡供给偏紧有望贯穿2024 H2 。（2）伴随猪周期反转猪价上行，猪鸡有望共振向上。当前板块优质标的均处相对低位，配置价值显现。推荐一体化龙头圣农发展、养殖屠宰龙头禾丰股份。 猪周期反转受益，非瘟疫苗打开行业新空间。伴随猪周期反转猪价向上，动保板块业绩有望改善。非瘟疫苗应急评价目前仍在有序推进，非瘟疫苗落地后头部研发企业有望充分受益。当前动保板块处相对低位，景气趋势向上，建议积极配置。 推荐标的：生物股份、普莱柯、科前生物；受益标的：中牧股份。 3、本周市场表现（9.2-9.6）：农业跑赢大盘0.88个百分点 本周上证指数下跌2.69%，农业指数下跌1.80%，跑赢大盘0.88个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，傲农生物（+11.54%）、华英农业（+10.76%）、天马科技（+4.84%）领涨。 图8：农业板块本周下跌1.80%（表内单位：%） 图9：本周农业指数跑赢大盘0.88个百分点 图10：本周种植子板块涨幅最大（%） 表2：农业个股涨跌幅排名：傲农生物、华英农业、天马科技领涨 4、本周重点新闻（9.2-9.6）：FAO对2024年全球谷物产量的 最新预报数较7月下调280万吨 FAO对2024年全球谷物产量的最新预报数较7月下调280万吨。FAO对2024年全球谷物产量的最新预报数较7月下调了280万吨，主要源于粗粮作物前景的下调。目前，2024年全球谷物产量预计为28.51亿吨，与2023年水平基本相当。 农业农村部召开全国粮油等主要作物大面积单产提升工作推进会。全国粮油等主要作物大面积单产提升工作推进会在安徽宿州召开，农业农村部副部长张兴旺出席并讲话。会议总结了各地工作进展，探讨了推动单产提升的路径和措施，部署了下一阶段任务，重点关注玉米、大豆、小麦、油菜四大作物，强调品种更新、技术集成、农机配套等七个方面的举措，以及新质生产力引领等五个方面的突破，力争提升粮油作物单产。 中央储备进口冻猪肉轮换出库竞价交易挂牌1.58万吨。2024年9月5日中央储备进口冻猪肉轮换出库交易时间为2024年9月5日上午8:30-16:30，出库竞价交易挂牌1.58万吨，以实际挂牌为准。 5、本周价格跟踪（9.2-9.6）：本周草鱼、豆粕价格环比上涨 表3：本周草鱼、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：9月6日全国外三元生猪均价为19.93元/kg，较上周上涨0.44元/kg； 仔猪均价为37.62元/kg，较上周下跌0.46元/kg；白条肉均价26.1元/kg，较上周上涨0.28元/kg。9月6日猪料比价为5.81:1。自繁自养头均利润559.36元/头，环比+16.60元/头；外购仔猪头均利润359.8元/头，环比+17.78元/头。 图11：本周外三元生猪价格环比上涨（元/公斤） 图12：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头） 白羽肉鸡：本周鸡苗均价3.41元/羽，环比+4.28%；毛鸡均价7.39元/公斤，环比+0.14%；毛鸡养殖利润-2.17元/羽，环比-0.21元/羽。 图13：本周鸡苗均价环比上涨 图14：本周毛鸡主产区均价环比上涨 黄羽肉鸡：9月6日中速鸡均价12.30元/公斤，环比-0.20元/公斤。 图15：本周中速鸡价格环比下跌 水产品：上周草鱼价格15.71元/公斤，环比+1.88%；据海大农牧数据，9月6日鲈鱼价格37.00元/公斤，环比持平；9月5日对虾价格38.33元/公斤，环比-0.87%。 图16：8.26-8.30草鱼价格环比上涨 图17：9月6日鲈鱼价格环比持平 图18：9月5日对虾价格环比下跌 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2277.00元/吨，周环比-2.53%；豆粕期货活跃合约结算价为3097.00元/吨，周环比+2.45%。 图19：本周玉米期货结算价环比下跌 图20：本周豆粕期货结算价环比上涨 糖：NYBOT11号糖日收盘价18.90美分/磅，周环比-2.78%。国内糖价，郑商所白砂糖期货9月6日收盘价5619.00元/吨，周环比-0.53%。 图21：本周NYBOT11号糖环比下跌（美分/磅） 图22：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨） 6、主要肉类进口量 猪肉进口：据海关总署数据，2024年7月猪肉进口9.0万吨，同比-27.00%。 禽肉进口：据海关总署数据，2024年7月鸡肉进口4.13万吨，同比-38.40%。 图23：2024年7月猪肉进口量9.0万吨 图24：2024年7月鸡肉进口量4.13万吨 7、饲料产量 据中国饲料工业协会，2024年7月全国工业饲料产量2650万吨，环比+3.50%。 图25：2024年7月全国工业饲料总产量为2650万吨 8、风险提示 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。