螺纹钢：旺季信心不足，弱势延续 热轧卷板：旺季信心不足，弱势延续

螺纹钢：旺季信心不足，弱势延续 热轧卷板：旺季信心不足，弱势延续 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2501合约大幅走弱，收于3051元/吨，周环比下跌236元/吨，成交1060.13万手，持仓171.87万手，持仓增加36.99万手。 本周热卷主力2501合约大幅走弱，收于3096元/吨，周环比下跌243元/吨，成交470.46万手，持仓128.77万手，持仓增加26.18万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量亦出现上行，进入旺季钢厂例行复产有所增加，但近期价格大幅下跌后或在一定程度上压制钢厂进一步复产意愿。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为49.37万吨，环比下降10.92万吨，本周终端成交环比下降，价格大幅下跌后市场观望情绪浓厚，成交有所下降。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1101.33万吨，环比下降40.94万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为407.87万吨，环比下降12.81万吨；社会+钢厂库存合计1509.20万吨，环比下降53.75万吨。本周五大材库存继续下降，建材维持高去库速度，热卷库存回升。 总结及投资建议 本周市场悲观情绪再度升温，螺卷破位大幅下行。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量亦出现回升，随着时间逐步进入旺季，钢厂季节性复产有所增加，但近期价格的大幅下跌或在一定程度上压制钢厂进一步复产意愿；需求方面，本周受价格下跌影响，市场观望情绪加重，成交环比下降；库存方面，本周建材保持较高的去库速度，板材库存再度积累。总体而言，近期商品市场悲观氛围加重，同时对于旺季需求担忧也有所升温，弱势格局或将延续。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................10 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2501合约大幅走弱，收于3051元/吨，周环比下跌236元/吨，成交1060.13万手，持仓171.87万手，持仓增加36.99万手。 本周热卷主力2501合约大幅走弱，收于3096元/吨，周环比下跌243元/吨，成交470.46万手，持仓128.77万手，持仓增加26.18万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌100元/吨至3120元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌100元/吨至3190元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌100元/吨至3280元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌170元/吨至2990元/吨，上海地区热卷下跌190元/吨至3010元/吨，广州地区热卷下跌210元/吨至2980元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2501合约较上海地区螺纹钢现货基差为139.0元/吨，较前一周变动+71元/吨。 本周热卷主力2501合约较上海地区热卷现货基差为-86.0元/吨，较前一周变动+53元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-70元/吨，较前一周变动-5元/吨。本周热卷2410-2501价差为-36元/吨，较前一周变动1元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为-180元/吨，较前一周变动-90.00元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为79元/吨，较前一周变动-1元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为45元/吨，较前一周变动-7元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为83.6%，环比上升0.64%。 2024年8月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为199.34万吨，环比下降1.00万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为801.17万吨，环比上升22.51万吨，本周分品种产量回升，其中建材增幅较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量亦出现上行，进入旺季钢厂例行复产有所增加，但近期价格大幅下跌后或在一定程度上压制钢厂进一步复产意愿。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为49.37万吨，环比下降10.92万吨，本周终端成交环比下降，价格大幅下跌后市场观望情绪浓厚，成交有所下降。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1101.33万吨，环比下降40.94万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为407.87万吨，环比下降12.81万吨；社会+钢厂库存合计1509.20万吨，环比下降53.75万吨。本周五大材库存继续下降，建材维持高去库速度，热卷库存回升。 2.4利润 本周，螺卷盘面利润下降，现货利润有所分化。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润43.71元/吨，较前一周下降30.28元/吨；热卷2405合约盘面利润-15.41元/吨，较前一周下降24.96元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为11.20元/吨，较前一周上升32.50元/吨；热卷现货利润为-218.80元/吨，较前一周下降143.59元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌200元/吨至2760元/吨，普氏62%指数下跌8