螺纹钢：情绪悲观，弱势延续 热轧卷板：需求下滑，弱势延续

螺纹钢：情绪悲观，弱势延续 热轧卷板：需求下滑，弱势延续 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3277元/吨，周环比下跌102元/吨，成交737.90万手，持仓205.60万手，持仓减少12.09万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3430元/吨，周环比下跌95元/吨，成交266.15万手，持仓114.47万手，持仓减少3.30万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量继续大幅下降，价格连续下跌后钢厂利润恶化，主动减产持续增加。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为52.20万吨，环比下降4.52万吨，本周终端成交环比回落，现货市场情绪悲观，成交维持低迷。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1251.87万吨，环比下降10.8万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为470.76万吨，环比下降13.98万吨；社会+钢厂库存合计1722.63万吨，环比下降24.78万吨。本周五大材库存环比下降，建材持续去库，热卷库存持续积累。 总结及投资建议 本周现货市场恐慌情绪再度升温，螺卷继续下行。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量继续大幅下降，其中螺纹及热卷产量降幅均较大，由于近期需求走弱叠加钢厂利润持续恶化，钢厂减产数量快速增加；需求方面，本周螺卷表需大幅下降，尤其工业材出口担忧持续升温；库存方面，本周建材库存下降，热卷库存持续积累。总体而言，随着近期需求端的持续恶化，市场恐慌情绪再度升温，弱势格局延续。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3277元/吨，周环比下跌102元/吨，成交737.90万手，持仓205.60万手，持仓减少12.09万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3430元/吨，周环比下跌95元/吨，成交266.15万手，持仓114.47万手，持仓减少3.30万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌50元/吨至3250元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨10元/吨至3220元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌70元/吨至3420元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌60元/吨至3330元/吨，上海地区热卷下跌80元/吨至3370元/吨，广州地区热卷下跌110元/吨至3340元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-57.0元/吨，较前一周变动+112元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为-60.0元/吨，较前一周变动+15元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-93元/吨，较前一周变动-2元/吨。本周热卷2410-2501价差为-43元/吨，较前一周变动1元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为150元/吨，较前一周变动-90.00元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为153元/吨，较前一周变动7元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为103元/吨，较前一周变动+4元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为87.02%，环比下降1.85%。 2024年7月下旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为197.35万吨，环比下降17.49万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为783.51万吨，环比下降60.55万吨，本周分品种产量大幅下降，其中建材降幅较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量继续大幅下降，价格连续下跌后钢厂利润恶化，主动减产持续增加。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为52.20万吨，环比下降4.52万吨，本周终端成交环比回落，现货市场情绪悲观，成交维持低迷。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1251.87万吨，环比下降10.8万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为470.76万吨，环比下降13.98万吨；社会+钢厂库存合计1722.63万吨，环比下降24.78万吨。本周五大材库存环比下降，建材持续去库，热卷库存持续积累。 2.4利润 本周，螺卷现货利润反复，盘面利润下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润90.63元/吨，较前一周下降30.80元/吨；热卷2405合约盘面利润98.04元/吨，较前一周下降21.66元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为-233.26元/吨，较前一周上升54.57元/吨；热卷现货利润为-83.26元/吨，较前一周下降1.41元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌70元/吨至3070元/吨，普氏62%指数下跌3.00美金至99.30美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1810元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2410合约继续下行，均线空头排列，上方压力位参考3