电子元器件：特斯拉多款产品发布在即，供应链深度受益

核心观点与投资要点

特斯拉FSD预计10月升级至v13版本，并加速在中国/欧洲推进准入，性能显著提升；Robotaxi有望在10月发布，25年新车型将带动销量回升。基于强大的自动驾驶技术，特斯拉多款产品潜力巨大，供应链将深度受益。

关键数据与进展

• 特斯拉FSDv13版本将增加自动出车位、泊车和倒车功能，行驶过程中需要人工干预的间隔里程提升约6倍。
• Robotaxi代表全新出行方式，通过消除人为驾驶风险，大幅减少交通事故，未来渗透潜力巨大。
• 特斯拉25年将推出改款model Y等新车型，有望拉动销量进一步增长。

供应链受益情况

• 国内供应链企业将深度受益于特斯拉自动驾驶和新车型放量。
• 世运电路在特斯拉汽车和储能产品中份额领先，积极配套特斯拉Dojo项目、人形机器人产品等。
• 东山精密与特斯拉在汽车结构件和PCB重深度合作，受益于新车型量产，单车价值量有望加速提升。

投资建议

• 推荐标的：世运电路、东山精密。
• 受益标的：宸展光电。

风险提示

• 新车型发布进度不及预期。
• 中美贸易摩擦的不确定。

公司持仓情况

• 国泰君安证券持有世运电路已发行股份的1%以上，自有资金持仓量为11395577股，无锁定期。