焦煤焦炭周度报告
汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为90.36%，较上周增0.14%，日均精煤产量为79.03万吨，较上周增0.17万吨；110家样本洗煤厂开工率为68.59%，较上期增1.96%，日均产量58.021吨，较上周增2.5万吨。上周，甘其毛都口岸的通关量为724275吨。整体看，本周国内炼焦煤产量回升，蒙煤进口量逐步回落，供给宽松格局变化不大。 国内焦煤上游库存去化，港口库存积压明显 ➢本周，523家样本矿山的精煤库存为273.95万吨，较上周去库35.91万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为183.69万吨，较上期去库10.28万吨；进口炼焦煤的港口库存为404.14万吨，较上期累库41.81万吨。国内焦煤上游库存去化，港口库存积压明显。 PART 03数据分析 独立焦企的焦炭库存连续五周增加，炼焦煤补库意愿不足 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为854.14万吨，较上期增加了2.45万吨。目前焦企的库存可用天数为10.12天，较上期增加0.08天。独立焦企本周焦炭库存为80.82万吨，累库2.89万吨。独立焦企的焦炭库存连续五周增加。上周钢材价格反弹，市场情绪回暖，焦企补库幅度较大，但本周钢材市场情绪回落后，焦煤补库幅度放缓。 PART 03数据分析 钢价再度走弱，钢厂的原料补库意愿再度走低 ➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为718.3万吨，较上期减少了16.16万吨。库存可用天数为11.65天，较上周减少0.11天。焦炭库存为542.57万吨，较上期累库0.69万吨，可用天数为10.84天，较上期一致。本周钢价再度走弱，使得钢厂的原料补库意愿再度走低。 PART 03数据分析 下游需求受压制，焦炭总体保持减产状态 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为69.48%，较上期降0.14%，冶金焦日均产量在63.43万吨，较上期减少0.32万吨；247家钢铁企业的产能利用率在85.6%，较上期减少1.11%，焦炭日均产量在46.36万吨，较上周减少0.6万吨。整体看，随着下游需求受压制，焦炭总体保持减产状态。 PART 03数据分析 成材供需情况➢根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量801.17万吨，环比增22.51万吨；表需856.92万吨，环比降0.66万吨； 总库存1507.2万吨，环比减少55.75万吨。钢材总体产量回升明显，其中螺纹产量增幅较大，主要是现货端价格的反弹，原料价格下跌，带动部分钢厂利润修复。但表需增幅不明显。在宏观氛围偏弱的情况下，市场对预期悲观，市场交易供应压力。热卷产量和表需同步上升，但库存消化不畅呈现累库。总体看，钢材供需平衡表继续维持改善，但市场对供应增量存抵触情绪，钢材盘面价格走弱明显。 PART 03数据分析 铁水产量反弹，焦炭消费量小幅回升 ➢据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为100.17万吨，较上周增加了0.77万吨。本周铁水产量继续下降。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为222.61万吨，较上周增加1.72万吨。高炉开工率为77.63%，较上周增1.22%。 PART 03数据分析 七轮提降落地，焦企亏损放大 ➢本周，独立焦化企业吨焦平均利润为-96元，经过七轮提降，由于焦煤价格下行幅度小于提降幅度，焦企亏损进一步放大。 双焦远月基差结构 ➢预期走弱，期现共振下行。 PART 04后市研判 ➢本周的再度下跌既有内在矛盾的出现，也存在外部环境的影响。首先，内部矛盾是钢厂复产行为的出现，经过前期钢价的反弹，原料价格的下跌，钢厂利润修复，复产的节奏也在加快，从本周的钢材供需平衡表中可以看出。虽然进入到金九银十传统消费旺季，但是市场对实际需求的增量预期较低，所以，钢厂复产直接带来资金对成材价格的打压，继而带动炉料端价格再度下行。宏观面的话，上周末公布的国内制造业PMI与本周美国公布的制造业PMI均低于预期，海内外共振，使得本周的宏观情绪较为低迷，价格持续承压。下周关注宏观情绪能否回暖，带动价格修复。 PART 04后市研判 ➢本周公布的成材供需数据表情况继续改善，钢材产量的增加会带动焦炭需求得到支撑，但市场对钢材增量保持悲观态度，成材期货价格进一步受到打压，进而焦炭的价格上行难度较大，承压运行。周五盘面收出一根下引线，叠加本周跌幅较大，可关注下周盘面能否出现技术性修复。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
