EB日报：开工率略有上升，EB宽幅回调

策略摘要

华泰期货研究院化工组研报显示，纯苯和苯乙烯市场整体呈现中性态势。纯苯方面，苯胺、己二酸开工偏低及下游需求疲软（冰箱排产回落、酚酮开工低位）共同拖累纯苯需求；海外供应压力持续但港口库存未连续累库，预示纯苯加工费可能见顶。苯乙烯方面，进口到港维持低位、港口库存下降，但下游PS及ABS开工再度回落、空调排产放缓，导致生产利润面临见顶压力。总体而言，单边方向观望，EB-纯苯价差仍显偏强。

市场分析

• 纯苯：港口库存减少1.0万吨至6.8万吨，加工费下降18美元/吨至359美元/吨。
• 苯乙烯：港口库存主港贸易库存环比降幅明显，开工率上升1.69%至70.06%。
• 下游：EPS及ABS开工率略有下降，维持低位。

策略

维持中性策略。纯苯需求受开工和下游排产拖累，加工费或见顶；苯乙烯供需两端均显疲软，利润面临压力。价差方面，EB-纯苯价差仍偏强。

风险

上游原油价格波动、美汽油消费持续性、纯苯下游降负速率。

关键数据

• 纯苯港口库存：6.8万吨（-1.0万吨）
• 纯苯加工费：359美元/吨（-18美元/吨）
• 苯乙烯港口库存：3.14万吨（主港贸易库存2.48万吨，环比降幅明显）
• 苯乙烯开工率：70.06%（+1.69%）
• EB基差：380元/吨（+30元/吨）
• EB生产利润：-316元/吨（-1元/吨）