8月全矩阵同环比向上，车型+智驾持续补足

吉利汽车8月份的批发销量达到181,229辆，同比增长18.74%，环比增长20.19%。各品牌表现如下：

• 吉利品牌销量为140,686辆，同比增长19.02%，环比增长23.57%，其中银河系列销量26,510辆，同比增长138.46%，环比增长58.70%；
• 极氪品牌销量18,015辆，同比增长47.63%，环比增长15.08%；
• 领克品牌销量22,528辆，同比增长20.50%，环比增长5.90%。

整体而言，全品牌销量实现了同环比的增加，其中新能源汽车销量合计75,484辆，同比增长59.59%，环比增长27.83%，新能源产品渗透率提升至42%，较上月增加了2.49个百分点。在海外市场，8月份出口销量45,045辆，同比增长82.27%，环比增长39.11%，占集团总销量的比例为24.86%，相比上月提升了3.38个百分点。

吉利汽车在8月份持续丰富其产品矩阵，并推出了多个新产品：

• 吉利银河系列首款纯电SUV——吉利银河E5，售价区间为11.28万元至14.88万元，搭载了神盾短刀电池；
• 2025款极氪001猎装轿跑上市，通过智能化升级进一步推动品牌发展；
• 大五座SUV极氪7X开始预订，起售价为23.99万元，采用了非溜背设计，优化了车内空间布局。

此外，吉利汽车在智能驾驶领域取得了进展，浩瀚智驾2.0系统正式迈入端到端时代，采用双英伟达Orin-X处理器与混合固态激光雷达，配合全场景端到端大模型，提升智驾能力，实现NZP高速自主领航辅助、城市自主领航辅助通勤模式、LCC+增强车道居中等功能。

基于上述分析，预计吉利汽车2024年至2026年的营业收入将分别增长19%、21%和16%，归母净利润分别增长185%、减少24%和增加20%。对应每股收益（EPS）分别为1.50元、1.14元和1.37元，市盈率（PE）分别为5倍、7倍和6倍。鉴于这些预期，维持“买入”评级。然而，需注意潜在的风险，如乘用车市场的需求复苏可能低于预期，以及价格竞争可能超出预期。