盛科通信机构调研纪要

### 核心观点与关键数据

#### 公司概况
苏州盛科通信股份有限公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。公司产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，为我国数字化网络建设提供芯片解决方案。

#### 研发投入
- **研发费用上升**：2024年上半年研发工程费用从约1700万大幅上升至约7600万，主要因公司在高端产品研发、中低端产品系列扩充及前瞻性技术研发方面的投入增加。
- **研发重点**：高端产品技术创新与研发积累，中低端产品系列迭代升级，把握国产化发展契机。

#### 产品与市场
- **毛利率**：公司产品毛利率受市场需求、售价、成本及技术水平等多因素影响。2024年上半年毛利率为37.46%，第一季度与第二季度毛利率保持平稳。
- **高端芯片毛利率**：公司未明确披露高端芯片毛利率，但表示会关注毛利率指标以保障公司健康运营。
- **市场份额**：高端交换芯片国产化进程持续推进，盛科在该领域积累经验并努力提升市场份额。
- **客户关系**：与新华三、锐捷等客户保持长期紧密合作，共同推出市场竞争力强的产品。

#### 未来规划
- **产品布局**：积极关注新技术与新应用，持续做好前瞻性产品布局与规划。
- **应用场景**：产品已广泛应用于运营商、企业网、工业网络等多种场景。
- **新技术关注**：关注AI服务器内部算力卡互联所用网络交换芯片等前沿技术。

#### 财务表现
- **营收与利润**：2024年第二季度营收增长，但利润下跌主要受研发费用增加影响。

#### 投资者互动
- **Q1**：研发费用上升主要用于高端产品研发投入及中低端产品系列扩充。
- **Q2**：未披露高端芯片毛利率，但会关注毛利率指标；未来可能自研搭配高端芯片的交换机；关注AI服务器内部算力卡互联所用网络交换芯片。
- **Q3**：高端交换芯片国产化率持续推进，盛科市场份额将努力提升；与新华三、锐捷客户份额同比情况未披露；当前产品广泛应用于多种场景，未来将持续关注新技术与新应用。
- **Q4**：第二季度利润下跌主要受研发费用增加影响。
- **Q5**：2024年上半年毛利率为37.46%，第一季度与第二季度毛利率保持平稳。