波长光电机构调研纪要

南京波长光电科技股份有限公司是一家专注于精密光学元件和组件研发、生产的公司，主要服务于工业激光加工和红外热成像领域。公司拥有来自知名高校的科研团队，掌握多项核心技术。

1. 消费级光学市场布局与经营策略差异
   公司计划布局消费级光学市场，目标产品包括智能家居TOF镜头、红外监控镜头、医用内窥镜及VR光学产品（Pancake光学模组）。与工业级业务相比，消费级产品市场体量大但单品价值低，公司采取差异化策略：工业级侧重产品设计和质量控制以获取高附加值，消费级则注重客户需求对接和成本控制以争取批量订单。公司已设立独立的生产基地和营销团队。

2. 泛半导体业务进展
   2024年上半年，公司加大半导体领域投入，实施高端人才储备计划，筹备“微纳光学实验室”，提升微纳光学元件研发制造能力。市场方面，公司开发新客户并挖掘潜在需求，PCB、封测、光刻等领域的营业收入达1700万元，超去年全年60%，客户数量增加。主要产品包括反射镜、聚焦镜等光学元器件及小型光学系统，应用于近式掩膜光刻、封装测试等场景。

3. 未来业绩驱动因素

   • 激光光学业务：受益于下游消费电子（AI驱动复苏）和泛半导体行业需求释放，市场机会增加。
   • 红外光学业务：2023年同比增长38%，但2024上半年受金属锗价格波动及制冷式红外产品市场化程度不高影响而下滑。公司已采取供应链优化、设计优化、替代材料等措施，并深化与高德红外等大客户合作，同时拓展境外市场和非制冷式红外产品。
   • 消费级光学业务：作为潜在增长点，公司将差异化竞争以获取批量订单。

风险提示：公司提醒投资者以官方公告为准，部分描述不构成实质承诺。