豆类油脂日报：菜粕强势涨停 豆类油脂整体上行

核心观点

9月3日，豆类油脂期价迎来反弹。豆一期价震荡偏强，承压于20日均线压力，伴随小幅减仓；豆二期价涨幅超2%，期价反弹承压于60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价涨幅超1.5%，期价突破30日均线压力，资金变化不大；菜粕期价强势涨停，受到市场情绪推动，伴随减仓3万手。油脂期价整体偏强，豆油期价涨幅超1%，期价突破60日均线压力，伴随减仓26000手；棕榈油期价震荡偏强，期价重回8000关口，伴随减仓1.3万手；菜籽油期价涨幅近5%，追随菜系上涨脚步，资金变化不大。

产业动态与关键数据

1. 巴西大豆：上周中国买入23船大豆，其中12船来自美国，巴西大豆溢价上升，国内销售回升。上周巴西农户销售大豆120-130万吨，新季大豆售价约106.00-115.00雷亚尔/袋。9月中旬将开始播种大豆。
2. 阿根廷油籽：2024年8月阿根廷农产品出口24.51亿美元，较7月减少6.3%但同比增40%。1-8月出口额160.92亿美元，同比提高9.4%。大豆和玉米出口价格处于四年来最低水平，受美国丰收和中国需求下降影响。
3. 巴西大豆市场：9月2日美国劳工节休市，巴西大豆价格维持稳定，成交量极低。里奥格兰德港口大豆报价139雷亚尔/袋，帕拉纳瓜港口138雷亚尔/袋，马托格罗索州131雷亚尔/袋。
4. 中加贸易问题：商务部表示加拿大对华油菜籽出口涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，同比增长170%，价格持续下降。中方拟对加拿大油菜籽发起反倾销调查，若加拿大出口受限，全球油菜籽价格或上涨，中国进口成本将提升。

研究结论

• 菜粕领涨：中加贸易问题推动菜粕期价强势涨停，市场情绪高涨，短期菜系期价有望保持强势，对整个油籽市场带来明显提振。
• 油脂市场：菜油期价领涨，菜籽油补涨，主要受原料带动，属事件驱动行情。油脂市场缺乏国内基本面支撑，短期偏强运行，关注菜棕价差和豆棕价差的修复，以及现货市场是否引发备货行情。