豆粕宏观情绪转好 原油三季度旺季逐渐褪去

原油

• 行情复盘：9月2日，原油期货主力合约收跌3.03%至540.6元。
• 操作建议：关注WTI主力区间内运行。
• 背景分析：地缘政治兑现，夏季旺季逐渐过去，原油区间内震荡运行，高度受压制，但短期有下方支撑，围绕价格重心上下5美元/桶波动。
• 后市展望：俄罗斯出口下降并发布禁令，美国保持高产量，OPEC减产逐步解除；需求方面，三季度旺季褪去或有下滑，红海危机变灰犀牛事件导致能源需求增加。
• 研究结论：原油价格进入箱体震荡，波动率变大，对化工影响较大，需关注WTI主力区间运行。

油脂

• 现货市场：张家港益江一级豆油7900元/吨，跌130元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观面：美国加息周期或结束，流动性或边际改善。
  • 国际大豆：美豆优良率较高，丰产前景明朗，关注美豆主产区天气和播种进度。
  • 国内豆油供需：中期供应与需求维持中性，五月以来豆油累库，当前或转为去库拐点。
• 参考观点：豆油01合约短线平台整理。

豆粕

• 现货市场：43蛋白豆粕港口现货报价日照嘉吉2990元/吨，涨10元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观面：美国核心经济动能稳健，未显著下行，劳动力市场未明显降温。
  • 国际大豆：美豆丰产前景明朗，供需格局宽松，出口表现疲软。
  • 国内豆粕供需：大豆进口高峰，9月供应压力存，下游成交冷淡，双节临近或提振需求，库存持续累库但边际增速放缓。
• 参考观点：豆粕短线震荡偏强。