贵金属日报：美国PMI低于预期 市场重燃对衰退之担忧

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 9月3日，沪金主力合约开于572.38元/克，收于572.12元/克，较前一交易日收盘上涨0.23%。当日成交量为109032手，持仓量为104324手。 昨日夜盘沪金主力合约开于571.50元/克，收于570.54元/克，较昨日午后收盘下跌0.28%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 9月3日，沪银主力合约开于7268元/千克，收于7224元/千克，较前一交易日收盘上涨0.01%。当日成交量为803606手，持仓量为472839手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7211元/千克，收于7130元/千克，较昨日午后收盘下跌1.30%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国8月ISM制造业PMI录得47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8；美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。两项PMI和7月营建支出数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧，工业品整体呈现走弱格局，白银受到其工业属性的影响也出现较大回落，黄金在此过程中则是相对抗跌，目前就操作上而言，有套期保值需求的企业仍建议以逢低买入套保为主，而就投机头寸而言，白银建议暂时观望。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（9月3日）上金所黄金成交量18878千克，较前一交易日下降45.62%。白银成交量461550千克，较前一交易日下降29.47%。黄金交收量为17680千克，白银交收量为106290千克。上期所黄金库存为11781千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加14122千克至999381千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（9月3日）黄金ETF持仓为862.74吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14507.52吨，较前一交易日增加14.19吨。 上个交易日（9月3日），沪深300指数较前一交易日上涨0.26%，电子元件板块较前一交易日上涨0.78%。光伏板块较前一交易日上涨0.41%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.....................................................................................................................