沪铜产业链反馈趋势暂难变化 碳酸锂换新政策效应略超预期

行情复盘与操作建议

• 碳酸锂：8月30日主力合约收涨3.07%至78900.0元，2411合约或将区间震荡，建议暂时观望。

现货市场

• 碳酸锂：电池级(99.5%)75500(+1000)元/吨，工业级(99.2%)71500(+500)元/吨，价差4000(+500)元/吨。
• 沪铜：上海1#电解铜73830-74020，涨65，平水-升40，进口铜矿指数5.73，跌0.68。

市场分析

• 沪铜：9月进入美联储降息预期窗口，国内政策托底，市场或酝酿新平衡。累库和原料冲击持续，冶炼费低迷，产业链趋势暂难变化。铜价反弹至小波段前高，观察压制情况。
• 碳酸锂：供给端锂盐厂开工率65.6%，盐湖放量减缓；需求端正极材料与动力电池稳定，新能源乘用车销量亮眼，换新政策刺激超预期，9月传统季末冲量期预期韧性。库存周度拐点已现，下游开始去库。期价或将区间震荡，关注锂盐厂停产检修及旺季需求。

研究结论

• 碳酸锂：基本面改善有限，2411合约区间震荡，建议暂时观望。
• 沪铜：反弹观察压制，把握趋势与阶段性行情差异。
• 铁矿石：供需双弱，钢厂利润亏损，淡季增产积极性不高。稳增长政策发力后经济回升或提振信心，但短期维持弱势。进口铁矿受政策管控，港口库存微增，钢厂库存增加。2501短期观望，提示谨慎投资。