观点概览
本报告提供分品种观点详述，包括航运、股指、贵金属、镍、不锈钢、化工品、能源化工、农产品等品种。报告强调信息来源的公开性，观点仅供参考，不构成投资建议。
分品种观点详述
- 航运：即期运价踩踏式下跌，预计10月运价测试$4000/FEU支撑位。远期合约有望短期反弹，12月亚欧航线长协合约预计班轮公司会极力挺价。
- 股指：近一周股指延续下行走势，期指主力合约除IH下跌外均上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓均上升。
- 贵金属：近一周贵金属价格整体调整，伦敦金、纽约金下跌，沪银上涨。
- 镍：沪镍主力合约失守13万元，预计在12.5-13.5万元之间波动。镍矿端成本支撑存在，供应增长延续，库存压力波动增加。
- 不锈钢：不锈钢主力合约收跌，现货价格小涨。库存呈现窄幅降量，需求情况继续表现一般。
- 化工品：锂盐产量企稳，碳酸锂样本库存环比大降。短期行情缺乏大的想象空间，实际需求方宜结合期现货情况逢低适量备货。
- 能源化工：沥青短线盘面跟随成本承压回落，但预计较原油表现抗跌。燃料油方面，新加坡库存连续下降，关注后续船燃需求指向。
- 农产品：玉米淀粉现货价格以稳为主，外盘市场相对变化有限，整体期价预期延续低位震荡走势。短期玉米以及玉米淀粉期货或波动反复。
交易策略
- 航运：周一逢反弹沽空。套利可以做“EC2410/12”反套、“EC2502/04”反套、“空EC2410/12、多EC2506/08”反套。
- 股指：动，涨幅达0.26%；沪银整体在7493-7503元/千克区间波动，涨幅接近0.13%。
- 贵金属：沪镍主力合约失守13万元，等待逢低做多，或择机买看涨期权。
- 不锈钢：下寻支撑，下档关注13500。当前成本支撑逻辑存在，现货窄幅去库存，暂时13500-14200区间内波动延续。
- 化工品：结合期现货情况逢低适量备货或盘面买入套保；从年度供需角度看，锂盐供过于求态势仍在延续。
- 能源化工：近期燃油跟随成本端走势，中长期下需求疲软和增产预期仍在，建议维持逢高做空思路。
- 农产品：短期玉米以及玉米淀粉期货或波动反复，操作方面建议暂时观望。
市场逻辑
- 国内：经济修复趋势仍有待加速，再通胀继续放缓。基建改善预期较强但地产风险未减，内需总体有待提升，外需暂时稳定。
- 海外：美联储9月降息50BP可能维持低位，外盘转为震荡走势，人民币汇率明显走升。
- 中长期：基本面风险未彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、债务化解情况仍是关键。
