豆粕每日报告

行业豆粕 2024 年 9 月 2 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆上涨，11 合约运行区间在 1000 美分附近。周度数据出炉，新季美豆预售情况好于预期。天气方面，从 8 月月中开始，美豆主产区的天气就有显著的转变，近两周大部分地区少雨，下周气温可能偏高，这或许在未来两周的优良率报告上有所体现，另外 9 月开始即将进入巴西播种期，当下土壤墒情较差，可能会影响到后续南美豆种植进度，虽然当下天气难以撼动今年美豆丰产的格局，但单产再大幅上调的可能性正在减少，利空阶段性出清。后续巴西大豆压力不大，美豆或在四季度重新受到中国市场的青睐，后续或有相关题材等待发酵。故虽然24/25 年度大方向上国际大豆价格重心下移，但短周期或已逐步触底，未来一段时间存在磨底反弹的可能性。国内豆粕方面，虽然目前到港大豆及豆粕库存依旧位于高位，但现货压力最大的时刻基本已经过去，后续由于买船量的减少，现货有喘息的机会，基于此预计豆粕基差相对低位已经出现。操作上，套利方面关注11-01 合约正套，反向市场及现货压力减弱是主要驱动逻辑，单边上短周期低位磨底，逢低试多。 二、行业要闻 USDA 出口销售报告：截至 8 月 22 日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减 14.36 万吨，创市场年度低位，市场预估为净减 15 至净增 15万吨，符合预期。其中，对中国大陆出口销售净增 6.28 万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增 261.58 万吨。市场预估为净增 150-250万吨，高于预期。其中，对中国大陆出口销售净增 87 万吨。当周，美国大豆出口装船 54.23 万吨。较之前一周增加 29%，较前四周均值增加 39%。其中，对中国大陆出口装船 7.68 万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售 16.02 万吨，下一市场年度大豆新销售 267.65 万吨。 USDA 干旱报告：截至 8 月 27 日当周，约 12%的美国大豆种植区域受到干 旱影响，而此前一周为 8%，去年同期为 40%。 Deral：预计 2024/25 年度帕拉纳州大豆产量预计为 2233 万吨，较上一年度的 1856 万吨增加 20%。Deral 预计，与上一年度相比，种植面积基本稳定，为 580 万公顷。新年度的种植工作预计将于 9 月开始，具体时间将取决于初雨的到来。。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com