半导体设备行业2024中报总结：营收高增、利润表现分化，高端设备国产化高歌猛进

收入端高增：后道厂商受益景气复苏，前道设备受益产品验收节奏恢复

2024H1，12家半导体设备公司营收同比增长37.33%，增幅维持在30%以上。长川科技2024H1营收同比及2024Q2营收环比均高增，拓荆科技、芯源微2024Q2营收环比分别增长68.53%、84.02%，主要因前道设备验收节奏恢复。

利润端：后道设备利润增速在2024Q2明显改善，前道设备利润表现分化

2024H1，12家半导体设备公司归母净利润同比增长11.43%，扣非归母净利润同比增长13.95%。后道设备中，长川科技归母净利润同比增长949.29%，华峰测控、金海通2024Q2利润环比分别增长279.94%、66.42%。前道设备利润分化，北方华创归母净利润同比增长54.54%/64.06%，拓荆科技2024Q2扣非净利润转正，中科飞测、中微公司扣非归母净利润同比分别减少4992.21%、6.88%。

发出商品和新增订单持续提升，前道设备表现明显优于后道

2024H1，11家半导体设备公司发出商品余额总计114.8亿元，相比期初增加45.56亿元，中微公司增加值最多为18.98亿元。新增订单方面，中微公司同比增长40.3%，刻蚀设备同比增长50.7%，拓荆科技2024H1新增订单同比增加63%，2024Q2同比增长93%。全年总订单预计110-130亿元，体现高端设备国产化推进。

前道设备公司加大研发、持续推新，逐步补齐我国高端半导体设备短板环节

2024H1，12家半导体设备公司研发总收入53.3亿元，同比增长51.43%。中微公司、中科飞测研发投入同比增幅最大，分别达到110.8%、114.2%。刻蚀领域，中微公司开发极高深宽比刻蚀设备、ICP设备Beta机验证；拓荆科技推出PECVD Bianca设备、超高深宽比CVD等。量检测方面，中科飞测新增电子束关键尺寸量测设备研发。涂胶显影方面，芯源微新一代涂胶显影机持续推进。

受益标的

重点研发高端半导体设备、已实现或向平台化布局的厂商未来有望实现更明显的规模效应，利润率有望提升。受益标的：中微公司、北方华创。

风险提示

应用于先进逻辑、存储的高端设备国产化进度不及预期。