汽车行业跟踪（2024.8.26-2024.9.1）
业绩风险释放完毕，关注板块估值修复机会
整体情况
- 营收与利润增长：A股225家汽车行业公司平均营收为74.4亿元，同比+7.7%，其中有170家公司营收实现同比增长；平均归母净利润为3.1亿元，同比+17.9%。
- 估值水平：汽车指数（CI005013.CI）当前PE-TTM为23.13倍，3年/5年估值分位分别为0.55%/0.33%，已处于历史低位。
细分行业分析
乘用车
- 营收与利润：10家公司平均营收为926.6亿元，同比+8.0%，其中5家公司营收实现同比增长；平均归母净利润为31.4亿元，同比+15.4%。
- 头部企业：比亚迪、上汽集团营收居前，分别为3011.3亿元、2846.9亿元；赛力斯、长城汽车、长安汽车等营收增速居前，其中赛力斯营收增速489.6%；长城汽车、赛力斯、江淮汽车、比亚迪等归母净利润增速居前，其中长城汽车、赛力斯归母净利润增速分别为420.0%、220.9%。
- 指数估值：乘用车指数（CI005136.CI）当前PE-TTM为23.25倍，3年/5年估值分位分别为1.23%/12.11%。
商用车
- 营收与利润：17家公司平均营收为139.6亿元，同比+6.2%，其中12家公司营收实现同比增长；平均归母净利润为6.4亿元，同比+25.8%。
- 头部企业：潍柴动力、中国重汽、福田汽车、江铃汽车、宇通客车等营收、归母净利润居前；*ST亚星、中通客车、安凯客车、宇通客车等营收增速居前；宇通客车、中通客车等归母净利润增速居前，其中宇通客车、中通客车归母净利润增速分别为255.8%、114.6%。
- 指数估值：商用车指数（CI005137.CI）当前PE-TTM为16.84倍，3年/5年估值分位分别为5.76%/3.46%。
零部件
- 营收与利润：180家公司平均营收为24.8亿元，同比+8.5%，其中136家公司营收实现同比增长；平均归母净利润为1.4亿元，同比+19.4%。
- 头部企业：福耀玻璃、华域汽车、拓普集团、德赛西威、均胜电子等营收、归母净利润居前；金鸿顺、沪光股份、泰祥股份、松原股份、博俊科技等营收增速居前；沪光股份、文灿股份、鹏翎股份、金固股份、双林股份等归母净利润增速居前，归母净利润增速分别为721.7%、488.2%、403.1%、285.7%、282.9%。
- 指数估值：零部件指数（CI005138.CI）当前PE-TTM为25.44倍，3年/5年估值分位分别为2.33%/4.37%。
港股新势力
- 营收与利润：理想、零跑、小鹏已公布半年报，分别实现营收573.1亿元、88.5亿元、146.6亿元，同比+20.8%、+52.2%、+61.2%，小鹏营收增速居前；归母净利润分别为17.0亿元、-22.1亿元、-26.5亿元，理想归母净利润同比下降，零跑、小鹏实现减亏。
投资建议
- 乘用车：建议关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】。
- 商用车：建议关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。
- 零部件：建议关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中
