通货紧缩易损性和风险通货膨胀
中国经济面临通缩压力，主要受房地产市场调整、疫情冲击和地方政府债务等因素影响。构建的通货紧缩脆弱性指数（DVI）显示，中国正处于历史上最长的去通胀压力期，产出缺口和通胀预期是主要风险因素。基准情景下，未来9个月通缩概率约为7%，但在大规模负面冲击下，该概率可能上升至27%。政策建议包括：遏制房地产市场调整的负面影响，稳定房地产市场，为低收入家庭提供财政支持，避免过度依赖供给侧措施，并加强货币政策立场以锚定通胀预期。
服务部门再平衡对总体生产力的影响
服务业转型对中国总要素生产率（TFP）增长有积极贡献，市场服务领域的TFP增长超过了第二产业。然而，市场服务领域存在资源配置失衡问题，掩盖了高度的创新水平。资源配置效率低下导致资本和劳动力集中到相对无效率的公司中，降低TFP增长率。政策建议包括：扩大贸易开放，增加劳动力流动性，和国有企业改革，以提高配置效率，释放更高的TFP增长潜力。
中国排放交易系统（ETS）的改革
中国ETS改革方案包括：引入部分拍卖排放许可，转变为基于总量的ETS，和将ETS扩展至工业部门。分析表明，扩展ETS至工业部门能以较低成本实现气候目标，并通过配额拍卖增加财政收入，用于向低收入家庭提供转移支付。中长期应考虑转向基于数量的ETS，以最大化社会福利。
中国对外直接投资
近年来，中国FDI流入量下降主要受地缘政治风险、经济政策不确定性增加和增长前景悲观预期影响。对外直接投资地理多元化，流向地缘政治盟友国家的投资增加，以及投资从较大经济体转向“连接国”。政策建议包括：减少政策不确定性，缓解地缘政治风险，推进结构性改革，并放宽对外直接投资限制。新兴市场最吸引人的途径是实施结构性改革，提高吸收投资能力，改善出口多样化，并加强与中国的贸易联系。
中国企业部门的脆弱性评估
中国企业债务占GDP比重较高，非金融企业盈利能力下降，银行对小型企业贷款快速增长引发金融稳定担忧。房地产开发商财务脆弱性显著增加，面临持续亏损、流动性风险和偿债能力风险。政策建议包括：维持审慎规范，促进债务重组，支持信贷配置的市场化机制，和制定应急计划以减轻金融传染风险。
