纯碱期货日报

2024年8月19日 纯碱期货日报 研究员：李轩怡期货从业证号：F3065475投资咨询证号：Z0017191联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分基础数据 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价下降19至1856元/吨，轻碱均价下降10至1783元/吨，轻重碱价差73元/吨。沙河重碱下降50至1750元/吨，华东轻碱下降20至1780元/吨。 【重要资讯】 1.据隆众资讯，国内纯碱市场走势一般，现货价格坚挺，成交相对灵活。个别企业开工不正常，负荷波动。企业出货弱，库存增加趋势，个别企业增加，大部分企业产销平衡。下游需求不温不火，现状没有改善，按需为主，观望氛围浓厚，当前轻质好于重质。 2.本周国内纯碱厂家总库存118.25万吨，较周四增加3.42万吨，涨幅2.98%。其中，轻质纯碱62.12万吨，环比增加2.42万吨，重质纯碱56.13万吨，环比增加1万吨。 【交易策略】 纯碱主力合约收于1596元/吨，多头增仓。近期部分品种存筑底迹象，玻碱价格均跌至部分企业成本下方，月间呈Back结构。从整体上来看，文华商品指数收跌，有色、贵金属板块涨幅较大，黑色午盘后反弹。纯碱供应端变动较快，检修厂家有增有减，日产在9.8万吨左右，重碱供需平衡。需求端负反馈仍在继续，但是变动较慢。上周浮法玻璃产线冷修速度有加快趋势，天然气产线已全面亏损，煤燃产线盈亏平衡附近，部 分小窑型、高耗能、低窑龄产线加速退出。光伏玻璃面临下游回款问题，产业链全面亏损下进入收缩周期。纯碱下游负反馈继续，下游压缩原材料库存，采购情绪不佳，上游供应过剩情况加剧。盘面注册仓单历史高位，对价格形成较强的压制，现货期货均表现弱势。中期来看现货预计将继续下跌至联碱法成本附加，促使产业出清以调节供需平衡。短期来看，当前需求端没有进一步恶化，库存上中游显性化累库仍在继续，市场也在观察旺季需求边际改善可能，进一步下跌动力减弱。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：关注1-5反套入场机会 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799