纯碱期货日报

2025年7月3日日变化周变化0-1000-50-200000-700-500-4000-313日变化周变化-223-1637-1021177559118817-5284411070504-5-68日变化周变化2-13-4-47-10-31日变化周变化-6161218-6-34周环比年同比-1.10%0.33%-1.08%-4.07%2.41%87.34%-1.52%0.91%-148.08%-102.05%-199.52%-118.59% 1/5纯碱期货日报第一部分基础数据2025/7/2上周12001300120012501220120094094010601130110011501180122094094077622025/7/2上周1205118012251172123912081470453152919527041571105212367937422025/7/2上周1530-538-1922025/7/2上周-14-363428-208上期去年同期71.6870.6682.2184.77176.6996.5967.6666.0326609.1-20.8335.11 2025/7/32025/7/3164801221757162025/7/32025/7/370.8981.32180.9566.63 2/5第二部分市场研判据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-20至1200元/吨，青海重碱价格变动0至940元/吨。华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱价差为75元/吨。1.截止到2025年7月3日，国内纯碱厂家总库存180.95万吨，较周一增加4.07万吨，涨幅2.30%。其中，轻质纯碱80.48万吨，环比增加0.38万吨，重质纯碱100.47万吨，环比增加3.69万吨。较上周四增加4.26万吨，涨幅2.41%。其中，轻质纯碱80.48万吨，环比下跌0.04万吨；重质纯碱100.47万吨，环比增加4.30万吨。2.隆众资讯7月3日报道：国内纯碱产量70.90万吨，环比下跌0.77万吨，跌幅1.09%。其中，轻质碱产量31.31万吨，环比减少1.15万吨。重质碱产量39.59万吨，环3.截至2025年7月3日，中国氨碱法纯碱理论利润-62.30元/吨，环比下跌41.5元/吨。周内成本端海盐价格趋稳震荡，无烟煤价格窄幅下移，成本端小幅走低。纯碱自身供需矛盾突出，价格延续下行，因此氨碱法利润继续下跌。截至2025年7月3日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-12.50元/吨，环比下跌38.50元/吨。周内原盐价格偏稳震荡，动力煤价格小幅上涨，成本端微幅增加。纯碱检修预期较少，库存持续增加，价格重心下移，因此联碱法双吨利润大幅缩减，由正转负。今日纯碱震荡，基本面方面，纯碱日产9.9万吨。需求端光伏玻璃开启堵窑和冷修，预计光伏三季度将会以更大力度减产，重碱两大下游都有短期稳定中期下降的预期。库存方面，本周厂库181万吨，较上周四增加4.26万吨，涨幅2.41%。利润和成本方面，随着现货价格下调，氨碱联碱随着现货降价，利润转负。定义纯碱为过剩产业以及产能投放期，关注企业开工调整。短期纯碱震荡或偏弱，关注商品市场整体情绪。1.单边：商品情绪较强，预计震荡或偏弱调整 【市场情况】【重要资讯】比增加0.38万吨。【逻辑分析】【交易策略】2.套利：观望3.期权：卖看涨期权 3/5第三部分相关附图单位：元/吨纯碱9-1价差单位：张纯碱主力合约持仓单位：手纯碱周度产量数据来源：银河期货，隆众资讯-500.00-300.00-100.00100.00300.00500.00700.00900.0025-03-0125-04-0125-05-0125-06-0125-07-01沙河重碱12-3112-1612-0111-1611-0110-1709-2509-102023年度02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000001-1901-032025年度12-3112-1712-0311-1911-0510-2210-0809-172023年度304050607080第7周第5周第3周第1周-700-200300800130002-2102-122025年度 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 4/5数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 5/5