【粕类日报】报告利空影响仍存 盘面继续承压

国际大豆

• 市场表现：美豆昨日触底反弹，但基本面承压，11月合约价格继续创新低，运行在970美分/蒲式耳以下。
• 关键数据：美国农业部报告显示，大豆种植面积为8710万英亩（预期8510万英亩），单产为53.2蒲式耳/英亩（预期52.5蒲式耳/英亩），结转库存增加至5.6亿蒲（预期4.65亿蒲）。
• 核心观点：报告未能消化利空，库销比大幅增加，美豆可能进一步承压。中国采购动力不足，美国贴水巴西逐步缩小，关注后续采购增量。
• 研究结论：美豆单边企稳难度大，国际市场平衡表对定价影响明显。

豆粕

• 市场表现：受美盘下跌影响，国内豆粕快速回落，期现价差修复完成。
• 关键数据：截止8月9日当周，油厂大豆压榨量196.26万吨（预估202.53万吨），大豆库存714.78万吨（上周667.2万吨），豆粕库存147.01万吨（上周141.21万吨）。
• 核心观点：豆粕基本面偏弱，库存持续攀升，单边下行风险大。
• 研究结论：近月月间价差偏弱，11-1月间价差谨慎，需关注国内潜在缺口风险。

菜粕

• 市场表现：国际菜籽承压，国内菜粕成交清淡，需求偏弱。
• 关键数据：截止8月9日当周，沿海油厂菜籽库存52.7万吨（上周34.7万吨），菜粕库存1.85万吨（上周2.75万吨）。
• 核心观点：国内粕类库存及供应压力大，大方向偏弱。
• 研究结论：未来菜粕走势以偏弱为主。

交易策略

• 单边：偏空思路。
• 套利：MRM11/M11-1价差扩大/正套。
• 期权：方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind