宏观金融板块
- 观点：恐慌情绪有所平复，商品短期或有反弹。
- 逻辑：日本政府释放稳定市场信号，缓解日元套利交易平仓冲击；美国经济数据好转，缓解衰退恐慌；“衰退交易”或将修正；国内进出口数据稳健，改善市场悲观情绪；中东局势存在恶化风险，或对全球供应链带来冲击。但“弱现实”对商品走势的压制仍然较大，国内需求不足，美国经济放缓，均对商品需求产生压制。
- 股指：短期股指经历内外盘共振调整后，将迎来较好的多头布局机会。策略上以布局多单为主，注意控制仓位。
- 国债：资产荒和弱经济支持债期表现，但央行提示超涨风险。
- 贵金属：短期高位宽幅区间震荡。长期：贵金属价格仍有上涨空间，建议回调做多为主。美联储9月降息在即，中东地缘不确定性持续，对贵金属价格构成支撑。
有色金属板块
- 金属铜：周初大幅下挫，短期流动性风险缓解后有所反弹。消费淡季对铜价驱动有限，预计近期铜价维持弱势调整。
- 金属锌：宏观情绪企稳叠加锌锭供应支撑走强，短期锌价震荡偏强。淡季需求弱势运行，锌价承压。
- 金属镍：宏观情绪反复，有色板块对镍价共振影响仍存。印尼镍矿供应暂趋紧，镍铁价格反弹，纯镍库存仍外增内减，镍价短期震荡运行，维持高波动率。
- 工业硅：供给端减产范围并未扩大，边际减产不改供给高位，多晶硅需求并未明显改善、库存处在高位，预计工业硅上方压力较大。短期内，期价或偏弱震荡。
- 碳酸锂：碳酸锂基本面供过于求未变。边际上，供给端小幅减产，但整体仍在高位，需求端增量外采需求有限。短期内，预计期价以震荡为主。
黑色金属板块
- 螺纹钢：短期或是震荡寻底走势。当前的低产量和去库节奏，9月后旺季所对应的螺纹库存压力不大，供需结构是健康的。需求和政策维度，地方债发行加速后对实际需求的拉动效果需加码看待。
- 焦煤焦炭：预计继续向下探底。市场重点关注海外是否“衰退”，不确定性加大，波动加剧。
- 铁矿石：短期内还是偏震荡的行情。钢厂照常检修，螺纹8月去库幅度会加大，或许会出现短期供需不匹配。
- 铁合金：双硅迎来今年最大力度、规模的减产，但这被钢厂此轮集中检修所冲抵，减产对锰硅成本端核心锰矿形成利空，氧化矿疏港量继续下滑，现货成交价出现坍塌。
- 玻璃纯碱：玻璃产量小幅向下，需求向弱，库存或逐步累积，价格承压。纯碱供应下降，需求稳定，价格趋于震荡，中期供需延续过剩，价格压。
能源化工板块
- 尿素：供给端小幅下降，需求端开工受限，成本端尿素理论完全成本在1690-2140元/吨。策略：震荡对待，观望。
- 甲醇：供应端预计维持充裕，对甲醇市场推涨力度相对有限。需求端烯烃行业开工率稳步提升。策略：宏观扰动下，暂时观望。
- 原油：后期的供应可能会逐步增加，供需方面中长期有逐步宽松的倾向。地缘因素的扰动仍具有不确定性。操作策略：短期观望。
- 燃料油：亚洲高硫燃料油的夏季发电需求仍存支撑，低硫燃料油市场需求冷淡。操作策略：短期观望。
- 橡胶：供给端中长期存偏利空影响，中游库存开始小幅累库，需求端终端消费市场表现低迷。操作策略：多RU2409空RU2501套利策略持有。
- PTA：北美辛烷值随着原油的大幅下跌而受到较大的影响，亚洲与北美套利窗口略有扩大，但仍关闭。操作策略：观望。
- 乙二醇：乙烯价格上涨，石脑油裂解利润率有所提高。国内MTO的开工率恢复到66%。操作策略：观望。
- 苯乙烯：美国苯乙烯工厂的运营情况不佳，供给端有所恢复，装置在飓风之后的重启过程。操作策略：观望。
- 烧碱：进入8月份后，前期检修的产能陆续回归，下游需求平淡，氧化铝提升困难，非铝需求尚未走出季节性淡季，烧碱企业面临较大库存压力。操作策略：逢高空为主。
农产品板块
- 油脂：豆棕方面难有驱动，而阿尔伯塔菜籽优良率已连续三周遭下调，或引发天气市炒作，远月偏多对待。
- 玉米：国内谷物供应压力仍较大，下游需求无明显起色，预期短期玉米期价反弹高度有限，后期仍维持偏弱运行。
- 豆粕：连粕短期在较大的供应压力下预期维持偏弱震荡，关注油厂开机率的变化和国内库存的拐点。
- 棉花：震荡偏弱。郑棉超跌反弹更多是多头止损后的空头止盈导致，属于资金行为带来的盘面波动，预计持续性不强。
- 纸浆：低位震荡。外盘报价下降，部分浆厂检修；纸浆进口量减少，库存略有去化；成品纸库存高位累库，终端需求清淡。
