建信期货鸡蛋月报（2024年8月30日）
观点摘要
- 供给端：在产蛋鸡存栏量环比和同比均呈上升趋势，预计2024年年初开始存栏量稳中微增，趋势将持续至二季度末。淘汰鸡价格处于历史同期较高水平，但供应量仍偏低。
- 需求端：8月鸡蛋销量相对稳定，主要受中秋和开学备货支撑。9月需求将步入淡季，预计较暑期下滑，关注跌价后下游接货意愿。
- 观点：现货鸡蛋价格预计9月上旬达高点后回落0.5-1元/斤；期货方面，远月合约当前已反映较多预期，建议观望，等待反弹后空单入场机会。
- 策略：养殖户和现货贸易商需警惕9月价格回落；期货投机者建议短期震荡操作，后期关注与现货关联度加强，关注九月高点高度及时间。
市场价格
- 现货：8月鸡蛋价格先涨后稳，8月上旬偏强运行，月末高位震荡。截至8月30日，产区平均价4.89元/斤，主销区5.05元/斤。预计9月上旬达高点后季节性回落。
- 期货：8月期货合约下跌后震荡企稳小幅反弹，主力10合约月内最高3800点，后续在3600点一线震荡。中秋节后现货预期不乐观，存栏回暖概率大，建议观望远月合约上涨后空单入场。
- 淘汰鸡：8月海兰褐淘汰鸡日度均价6.57元/斤，较7月回落但仍处高位，供应偏紧，价格预计高位震荡。
- 蛋鸡苗：8月主产区蛋鸡苗约3.58元/羽，较上月上涨9.1%，补栏需求旺盛。
供应端
- 淘汰鸡：8月淘鸡量在6月末7月初触底后反弹，绝对数值仍处同期最低水平。8月淘鸡日龄平均530天，环比和上月均延后3天，养殖户淘汰节奏偏慢。
- 存栏补栏：7月末全国在产蛋鸡存栏量约12.77亿只，环比增幅1.8%，同比增幅7.6%。7月补栏量季节性回暖，与2023年同期接近。8月新开产蛋鸡总体补栏处于正常水平。
- 产蛋率：8月中产蛋率约90.53%，维持正常水平。
需求端
- 销量：截止8月29日前四周，代表销区鸡蛋周度销量约8649吨，8月销量约8177吨，月末存在需求高峰，主要受中秋和开学备货支撑。
- 库存：截止8月29日，鲜鸡蛋流通环节库存约0.91天，生产环节库存约0.97天，均处正常或偏低水平，市场整体供应充足。
- 生猪价格：2023年8月以来生猪价格反弹，预计2024年生猪存栏量将受2023年3月以来能繁母猪存栏量影响，价格下方有一定支撑。
- 蔬菜价格：8月中国寿光蔬菜价格指数大幅上涨，预计9月蔬菜价格将逐步回落，对蛋价支撑力度减弱。
后期展望及策略
- 供给端：存栏量将持续回暖，预计2024年年初开始稳中微增，趋势将持续至二季度末。
- 需求端：9月需求淡季，预计较暑期下滑，关注跌价后下游接货意愿。
- 观点：现货鸡蛋价格预计9月上旬达高点后回落0.5-1元/斤；期货方面，远月合约当前已反映较多预期，建议观望，等待反弹后空单入场机会。
- 策略：养殖户和现货贸易商需警惕9月价格回落；期货投机者建议短期震荡操作，后期关注与现货关联度加强，关注九月高点高度及时间。
- 重要变量：9月现货高点、旺季结束后需求减量、淘汰意愿。
