玻璃月报

行业玻璃月报 2023 年 8 月 30 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjc@ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素）021-60635727penghz@ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（甲醇、聚烯烃）021-60635740pengjl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：吴奕轩（纯碱、玻璃、橡胶）021-60635726wuyx@ccbfutures.com期货从业资格号：F03087690 一、行情回顾与操作建议 1.1 行情回顾 8 月郑州玻璃期货价格重心下移，核心驱动源于夏季需求不足及原片企业库存持续累库。月内浮法玻璃供需结构有所好转，但产能缩减有限，需求尽管短暂一周补库过后再度走弱，原片企业库存累库至历史同期高位区间，基本面弱势导致期价持续下挫。2024 年 8 月主力合约 FG2409 下跌 10.67%至 1264 元/吨。 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1.2 操作建议 供应方面，8 月受利润影响，冷修产线较多，供应下滑，从目前情况来看，尽管原片企业利润下滑严重，天然气制玻璃企业进入亏损状态，但目前企业生产冷修计划仍不多，大多企业依然呈观望态度，预计 9 月供应将维持当前水平。需求方面，当前终端需求依然表现较弱，中下游订单不足，采购偏谨慎。综合来看，受利润影响短期供应端易降难增，需求进入金九银十旺季，同时市场有一定政策预期关于存量房产利率下调、允许转按揭等政策实施，预计 9 月玻璃期价有望企稳回升。 二、玻璃市场情况 2.1 玻璃供应 供应面：8 月总计 7 条产线放水冷修，新点火产线 2 条，整体供应量下滑明显。其中冷修产线有：8 月 8 日安徽凤阳玻璃股份有限公司二线设计产能 700 吨/日放水;江苏苏华达新材料有限公司一线设计产能 400 吨 8 月 11 日放水冷修；8月 12 日株洲醴陵旗滨玻璃有限公司三线设计产能 500 吨放水冷修；8 月 12 日河北德金玻璃有限公司六线设计产能 800 吨/日放水冷修；8 月 13 日蚌埠凯盛玻璃有限公司设计产能 250 吨放水；8 月 20 日重庆市凯源玻璃有限公司浮法玻璃设计产能 170 吨/日放水；8 月 26 日漳州旗滨玻璃有限公司八线设计产能 800 吨放水冷修。新点火产线有：8 月 12 日长利玻璃洪湖有限公司搬迁新线设计日产能 900吨引头子；8 月 12 日台玻成都玻璃有限公司二线设计产能 900 吨/日点火；8 月13 日蚌埠凯盛玻璃有限公司设计产能 250 吨放水。 截至 7 月 28 日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计 301 条(20.23 万吨/日），其中在产 244 条，冷修停产 57 条，浮法产业企业开工率为 81.06%，产能利用率为 83.08%。 本月浮法玻璃企业利润较上月继续回落。截止 7 月 29 日其中以天然气为燃料的浮法玻璃均利润-247.76 元/吨，环比减少 48.07 元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 39.79 元/吨，环比增加 27.39 元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 80.81 元/吨，环比减少 80.22 元/吨。 2.2 玻璃现货 截至 8 月 28 日，8 月份全国浮法玻璃月度均价 1433.55 元/吨，环比下跌 6.72%，环比跌幅收窄，同比下跌 30.47%。8 月浮法玻璃供需结构稍有好转，但产能缩减有限，下跌行情难以扭转。中上旬浮法厂出货阶段性好转，虽局部地区价格零星小幅探涨，但市场收效甚微，中下游观望心态难消；下旬浮法厂产销转弱，价格再次承压下行，月内多数厂累计降幅达 2-10 元/重量箱不等，其中主产区延续较大降幅，行业亏损程度扩大。需求端看，终端需求依然表现较弱，中下游加工厂订单同比降幅较大，采购仍显谨慎。供应端看，月内放水冷修产线增多，但产能缩减相对有限，市场整体库存仍处高位。供需博弈持续下，预计下月价格或仍震荡下行。本月产能小幅缩减。截至 8 月底，预计全国浮法玻璃生产线共计 295 条，在产 244 条，日熔量共计 168215 吨，较上月（修正为 170965 吨）减少 2750 吨，同比减少 1.83%。 2.3 玻璃库存 据隆众资讯统计，截止 8 月 29 日全国样本企业总库存 7054.4 万重箱，环比上月增加 2.10%。其中华北市场库存环比增加 16.47%至 1281.6 万重箱；华中市场环比增加 0.27%至 748 万重箱；华东市场环比增加 0.11%至 1822 万重箱；华南市场环比减少 5.28%至 1115.8 万重箱；东北市场环比减少 2.64%至 316.8 万重箱；西南市场环比增加 1.07%至 1223.2 万重箱；西北市场环比增加 3.40%至 547 万重箱； 2.4 玻璃进出口 海关统计：2024 年 7 月份我国浮法玻璃进口量在 1.46 万吨，环比-1.12%。 其中从泰国进口量最大为 0.39 万吨。2024 年 6 月份我国浮法玻璃出口量在 3.67万吨，环比-3.66%。其中往韩国出口量最大为 0.58 万吨。 2.5 上游市场行情 8 月份纯碱市场价格进一步下行，交投气氛不畅。月内减量、检修装置增加，行业整体开工负荷有所下滑，但厂家新单跟进情况一般，整体库存持续攀升，市场供应压力增加。月内浮法玻璃、光伏玻璃产能下降，轻碱下游需求未有明显起色，纯碱下游主要产品成本压力犹存，对纯碱压价情绪明显，按需采购为主。月内期货盘面价格震荡向下，交割库货源价格存在优势，下游用户适量拿货。月内轻碱主流出厂价格下滑 100-200 元/吨，重碱主流终端价格下滑 200 元/吨左右，纯碱厂家盈利能力持续下降。 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 2.6 下游消费 深加工：中国 LOW-E 玻璃样本企业开工率为 79.45%%，较上期上涨 0.42 个百分点。玻璃深加工企业订单天数 9.8 天，环比 1.03%，同比-51.24%。8 月中旬，全国深加工样本企业订单天数未见明显好转，工装订单行业依旧内卷，价格偏低以及账期因素倒逼部分中小规模企业退出或者降低班次轮休等方式维护主力人工减少成本，部分中大规模工装订单持续轻微带动整体订单均值略有增加；家装类订单基本依旧日清或者维持 1-5 天居多。 地产：1-7 月房屋竣工面积累计值为 30017 万平方米，累计同比减少 21.80%；1-7 月商品房累计销售面积 54149 万平方米，累计同比减少 18.60%。 汽车：7 月汽车产销量分别为 228.6 万辆和 226.2 万辆，产量同比减少 4.80%销量同比减少 5.20%，当月环比分别减少 8.80%和 11.40%；其中乘用车产销量分别为 203 万辆和 199.4 万辆，产量同比减少 4.00%销量同比减少 5.10%，当月环比分别减少 6.80%和 10.00%。 商用车产销量分别为 25.6 万辆和 26.8 万辆，当月同比分别减少 10.50%和减少 6.60%，当月环比分别减少 22.40%和减少 20.40%；重卡销量 5.9 万辆，环比减少 17%，同比减少 6.13%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（