甲醇尿素月报

甲醇

• 行情预判：9月下游进入“金九银十”旺季，烯烃开工维持高位，传统下游需求回升但幅度有限。国内甲醇装置恢复，进口高位限制港口价格上行空间。MA2501合约下方支撑2450-2470，上方压力2570-2600，建议中线逢低布局多单。
• 多空逻辑：
  • 中性利多因素：内地库存低位，港口烯烃重启但累库压制上行空间；外采甲醇烯烃装置利润低位，旺季预期向好。
  • 利空因素：国内甲醇开工回升，国际装置高位运行；国际市场偏稳。
• 关键数据：内地库存维持低位，港口库存持续累库，国际装置运行稳定。

尿素

• 行情预判：9月国内尿素日产回升，供应压力存在。农业需求淡季，复合肥备肥进展及淡储政策需观察，出口放开可能性低。UR2501合约下方支撑1800-1830，上方压力1930-1950，建议观望或区间内逢高做空。
• 多空逻辑：
  • 中性利多因素：尿素日产在17万吨附近，供应压力暂时缓解。
  • 利空因素：复合肥开工回升但成品库存压力大；尿素企业库存增加，工厂降价收单；出口窗口关闭，港口库存低位。
• 关键数据：尿素日产17.3-18.2万吨，复合肥成品库存77.72万吨，尿素工厂库存31.87万吨，港口库存13.5万吨。

风险提示

• 宏观情绪变化
• 下游需求情况
• 煤炭价格变化