一、行情回顾
沪锌主力合约2410收于24095，跌40，跌幅0.17%，放量增仓，前20席位多增空减，净多9008手。伦锌重心回落至2870美元/吨附近，LME锌库存减3300吨至246325吨，0-3 Contango走阔至51.3，过剩压力仍存。矿端紧缺与社库去库逻辑支撑锌价，TC费用持续走弱，进口矿TC报-40美元/干吨，国内炼厂联合减产消息发酵，进口窗口关闭，锌锭供应收缩预期提振价格。7-8月产量下滑至50万吨以下，后市关注炼厂减产情况。国内到货未改善，下游畏高采购，现货升水下调，SMM七地库存减0.16万吨至12.71万吨，旺季需求未见明显增量，关注社库去库持续性。沪锌高位盘整，未能突破前高，触布林线上轨压力位回落。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价23910~24115元/吨，双燕成交24080~24280元/吨，1#锌成交23840~24045元/吨。早盘市场当月票均价贴水5~升水10元/吨；第二时段，普通国产报价对2409合约升水0-5元/吨，高价品牌双燕升水170元/吨。
- 宁波市场0#锌成交23865-24110元/吨，常规品牌对2409合约升水15元/吨，对上海现货升水10元/吨，高价品牌麒麟送到升水70元/吨。
- 广东市场0#锌成交23860~24060元/吨，主流品牌对2410合约贴水0~10元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差扩大，下游刚需采购为主，升水继续走弱。
- 天津市场0#锌锭成交23870~24120元/吨，紫金成交23890~24140元/吨，普通品牌对2409合约贴水0~20元/吨，紫金升水0~20元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
四、研究结论
当前锌价受矿端紧缺、社库去库和炼厂减产预期支撑，但下游需求尚未明显放量，市场高位盘整。关注矿端供应、炼厂减产执行情况和下游需求变化，以及伦锌Contango压力对沪锌的影响。
