2024年上半年公司业绩略超预期，收入和利润实现稳健增长。具体数据如下：
- 营收201.14亿元，同比增长10.21%；
- 归母净利润27.09亿元，同比增长8.4%；
- 扣非净利润26.22亿元，同比增长7.72%；
- 毛利率29.03%，同比提升0.46个百分点；
- 净利率14.27%，同比下降0.25个百分点。
二季度业绩保持稳健，毛利率同环比显著提升：
- 营收124.16亿元，同比增长2.73%，环比增长61.27%；
- 归母净利润21.14亿元，同比增长6.95%，环比增长254.82%；
- 扣非净利润20.74亿元，同比增长5.7%，环比增长278.44%；
- 毛利率31.73%，同比提升2.41个百分点，环比提升7.05个百分点；
- 净利率18.24%，同比增长0.67个百分点，环比提升10.39个百分点。
新签订单和分红情况：
- 上半年新签合同287亿元，同比增长10.7%；
- 拟进行中期分红，每股派发现金股利0.135元（含税），合计派发现金红利10.82亿元，占上半年归母净利润的39.93%。
各业务收入及毛利率表现：
- 智能电网收入93.57亿元，同比增长1.80%，毛利率33.57%，同比提升2.63个百分点；
- 数能融合收入37.35亿元，同比增长14.86%，毛利率26.07%，同比下降0.37个百分点；
- 能源低碳收入50.52亿元，同比增长32.70%，毛利率23.27%，同比提升1.73个百分点；
- 工业互联收入12.09亿元，同比增长6.05%，毛利率22.52%，同比下降0.96个百分点；
- 集成及其他收入7.24亿元，同比下降13.95%，毛利率34.33%，同比下降13.63个百分点。
海外和网外业务表现：
- 国内收入192.46亿元，同比增长8.12%，毛利率29.06%（2023年全年为26.89%）；
- 海外收入8.31亿元，同比增长92.80%，毛利率25.28%（2023年全年为23.25%）；
- 网内收入111.47亿元，同比增长0.84%；
- 网外收入89.30亿元，同比增长24.41%。
技术创新和海外市场突破：
- 研制的世界首套SSC完成人工短路试验；
- 自主可控特高压直流控保首次在混合直流工程挂网运行；
- 4500V/3000A IGBT在姑苏换流站挂网并平稳运行；
- 4500V/5000A IGBT通过场内全套试验；
- 成功签订巴基斯坦默拉直流稳控系统、巴西控保等重大项目；
- 7月中标沙特中南柔直换流阀。
投资建议：
- 小幅上调2024年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为80.08/93.12/105.47亿元（原预测值为79.37/94.62/110.13亿元）；
- 当前股价对应PE分别为23/20/18倍，维持“优大于市”评级。
