基金研究周报：三年持有基金2024Q2重仓股

——基金研究周报 基金市场概况：近一周（2024年08月16日-2024年08月22日）各基金类别收益均值为正的基金个数与均值为负的基金个数持平，其中国际(QDII)基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为1.87%。股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为负，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.85%。 联系人:韦磊Tel:021 53686044E-mail:weilei03665@shzq.comSAC编号:S0870123030014 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入沪深300最多（+266.44亿元），其次为中证500（+30.74亿元）、创业板指（+15.40亿元）、科创50（+14.63亿元）、中证1000（+13.99亿元）、上证50（+10.02亿元）、科创创业50（+0.22亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+11.93亿元），其次为TMT（+5.39亿元）、消费（+2.02亿元）、周期（+0.41亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-0.79亿元），其次为新能源（-0.07亿元）。 《如何判断行业“含基量”》——2024年08月21日 《机构情绪较低迷，ETF资金持续净流入TMT》——2024年08月10日 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位降低，短期加仓金融、成长风格，短期减仓消费、稳定、周期风格。 《 机 构 情 绪 小 幅 回 暖 ，ETF资 金 净 流 入TMT、医药》——2024年08月05日 行业/主题基金：各分类基金过去一周所有行业/主题基金收益均值均为负，其中大金融、周期表现相对较好，近一周收益均值分别为-0.35%、-1.49%；军工、中游制造、新能源表现相对较差，近一周收益均值分别为-3.95%、-3.47%、-3.29%。其中，大金融主题的银行ETF天弘（515290）、大金融主题的银行ETF易方达（516310）、大金融主题的银行ETF基金（512700）近一周收益分别为3.54%、3.54%、3.53%，近期收益表现较好。 三年持有期基金重仓股：2021年8月23日-2021年12月31日期间成立的三年持有期基金，在2024Q2重仓股中，持仓市值前20名的股票：赛力斯、圣邦股份、亿纬锂能、阳光电源、北方华创、中航光电、晶科能源等。其中电力设备行业的股票居多。 ◼风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1基金市场概况..............................................................................31.1基金分类表现：国际(QDII)基金业绩占优.........................31.2股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优.............42 ETF资金流跟踪..........................................................................52.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证500........52.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、TMT、消费....63基金仓位测算：近期加仓金融、成长风格..................................84行业/主题基金：大金融、周期表现相对较好...........................105三年持有基金2024Q2重仓股..................................................126风险提示...................................................................................13 图 图1：基金分类指数净值........................................................3图2：基金收益分类统计........................................................3图3：近一周各分类收益排名前五的基金..............................3图4：股票型基金分类指数净值.............................................4图5：股票型基金收益分类统计.............................................4图6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金...................4图7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、中证500近一年获得资金净流入.............................5图8：宽基指数ETF净流入：短期净流入沪深300、中证500..................................................................................5图9：主题ETF累计资金流（亿元）：大金融、医药生物、TMT近一年获得资金净流入...........................................6图10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、TMT、消费........................................................................................6图11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数.................7图12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓周期、消费、稳定风格..................................................................8图13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓金融、成长风格.................................................................................8图14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓食品饮料、银行、石油石化...............................................................9图15：行业/主题基金收益统计：大金融、周期表现相对较好......................................................................................10 表 表1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金）..11表2：三年持有基金列表（2021年8月23日-2021年12月31日期间成立）...........................................................12表3：三年持有基金2024Q2重仓股（持仓市值前20名）12 1基金市场概况 1.1基金分类表现：国际(QDII)基金业绩占优 近一周（2024年08月16日-2024年08月22日）各基金类别收益均值为正的基金个数与均值为负的基金个数持平（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中国际(QDII)基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为1.87%。过去一周各类基金收益率均值：国际(QDII)基金（1.87%）、另类投资基金（0.87%）、货币市场型基金（0.02%）、债券型基金（-0.16%）、FOF基金（-0.93%）、股票型基金（-1.47%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的国际(QDII)基金为：日经225ETF易方达(513000)（5.41%）、日经ETF(159866)（5.37%）、天弘越南市场A(008763)（5.29%）、日经225ETF(513880)（5.25%）、日经ETF(513520)（5.04%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所1.2股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优 近一周（2024年08月16日-2024年08月22日）各基金类别均值收益均为负，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.85%。过去一周各类基金收益率均值：平衡混合型基金（-0.85%）、灵活配置型基金（-1.16%）、偏股混合型基金（-1.19%）、普通股票型基金（-1.40%）、被动指数型基金（-2.03%）、增强指数型基金（-2.21%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的平衡混合型基金为：摩根双核平衡A(373020)（1.01%）、上银鑫尚稳健回报6个月持有A(012332)（0.74%）、博时平衡配置(050007)（0.00%）、广发均衡回报A(011975)（-0.12%）、广发稳健增长A(270002)（-0.13%）。 2ETF资金流跟踪 2.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证500 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年8月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、上证50、中证500。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年08月16日-2024年08月22日）ETF资金净流入沪深300最多（+266.44亿元），其次为中证500（+30.74亿元）、创业板指（+15.40亿元）、科创50（+14.63亿元）、中证1000（+13.99亿元）、上证50（+10.02亿元）、科创创业50（+0.22亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、TMT、消费 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金流入大金融、医药生物等主题。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年08月16日-2024年08月22日）ETF资金净流入医药生物最多（+11.93亿元），其次为TMT（+5.39亿元）、消费（+2.02亿元）、周期（+0.41亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-0.79亿元），其次为新能源（-0.07亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周净流入前三的医药生物主题指数为：中证医疗(399989)（+7.32亿元）、300医药(000913)（+1.71亿元）、生物医药(399441)（+1.00亿元）。 3基金仓位测算：近期加仓金融、成长风格 我们以中信风格为标准，将基金行业风格划分为五大类：消费、周期、成长、金融、稳定。将基金（普通股票型和偏股混合型基金）的日度净值收益率作为因变量，五大中信风格指数和中债全指的日度价格收益率作为自变量，进行回归计算，测算每只基金在五大中信风格及债券指数上的仓位。 结果如下图所示，长期来看消费、成长风格占比较大，近1年周期、消费、稳定风格仓位显著增加。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周（2024年08月16日-2024年08月22日）权益基金的股票仓位降低，加仓金融（+2.02%）、成长（+0.34%），减仓消费（-0.25%）、稳定（-0.35%）、周期（-2.68%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 从中信一级行业角度看，近一周权益基金加仓食品饮料（+3.66%）、银行（+3.32%）