一、行情回顾
沪锌主力合约2410收于24015，跌5，跌幅0.02%，缩量增仓，前20席位多空双增，净多持仓增1704手，月间差10-11在120，较前一交易日持平。伦锌录减6175吨至249625吨，0-3Contango走强至47.46。宏观压力有所缓和，矿端紧缺与社库去库逻辑支撑锌价，TC费用持续走弱，进口矿TC报-40美元/干吨，国内炼厂联合减产消息发酵，进口窗口关闭，锌锭供应收缩预期提振价格。7-8月单月锌锭产量下滑至50万吨以下，后市关注炼厂主动减产情况。锌价高位运行，现货升水维持震荡，市场货量偏少，贸易商挺价，下游采购谨慎。旺季需求未见明显增量，关注社库去库持续性。技术指标显示，沪锌未能突破前高，触布林线上轨压力位或小幅回落，高位盘整运行。
二、行业要闻
- 8月28日，0#锌主流成交价24120~24250元/吨，双燕成交24300~24420元/吨，1#锌主流成交24050~24180元/吨。早盘市场当月票均价贴水0~5元/吨；跟盘暂无报价；第二时段，普通国产报价对2409合约贴水0-10元/吨，高价品牌双燕对2409合约升水170元/吨附近。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价24110-24220元/吨，常规品牌对2409合约报价平水，对上海现货升水10元/吨，主流对2409合约报价。永昌对2409合约报价升水10元/吨，麒麟对2409合约报价送到升水70元/吨，SMC对2409合约报价送到升水60元/吨。
- 广东0#锌主流成交24100~24225元/吨，主流品牌对2410合约报价升水0~5元/吨，对上海现货报价贴水20元/吨，沪粤价差维持。持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水10元/吨附近，市场货量偏少，现货报价对当月贴水为主，贸易商出货意愿低，下游采购意愿偏低，升水小幅走弱。
- 天津市场0#锌锭主流成交24110~24240元/吨，紫金成交24130~24260元/吨，葫芦岛报27490元/吨，0#锌普通对2409合约报贴水0~20元/吨，紫金对2409合约报升水0~20元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报贴水0~20元/吨，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报贴水0~10元/吨，百灵对09合约暂无报价，西矿对09合约报贴水10~20元/吨，高价品牌紫金对09合约报升水0~20元/吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
四、研究结论
当前锌价高位运行，受矿端紧缺、社库去库和炼厂减产预期支撑，但宏观压力缓和，TC费用走弱，进口矿TC报-40美元/干吨。后市关注炼厂主动减产情况和社库去库持续性，旺季需求未见明显增量，锌价或高位盘整。技术指标显示沪锌触布林线上轨压力位，或小幅回落。
