桐昆股份：桐昆集团股份有限公司2024年半年度报告

公司代码：601233 桐昆集团股份有限公司2024年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈蕾、主管会计工作负责人费妙奇及会计机构负责人（会计主管人员）陈江江声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................5第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................9第四节公司治理...............................................................................................................................17第五节环境与社会责任...................................................................................................................19第六节重要事项...............................................................................................................................25第七节股份变动及股东情况...........................................................................................................33第八节优先股相关情况...................................................................................................................37第九节债券相关情况.......................................................................................................................38第十节财务报告...............................................................................................................................42 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、营业收入48,214,630,772.30元，同比增加30.67%，主要系销售数量增加所致；2、归属于上市公司股东的净利润1,065,255,882.01元，同比增加911.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润902,976,800.25元，同比增加2799.52%；主要系2024年上半年随着国内稳增长政策的持续发力，涤纶长丝行业下游需求相较于2023年上半年边际改善显著，产品销量与价差有所扩大，行业整体处于复苏状态；3、经营活动产生的现金流量净额- 1,861,504,627.16元，同比下降167.77%，主要系本期支付购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 [注]嘉兴石化本期转让钯金处置收益72,097,480.51元，对应的收入及成本在其他业务收入及其他业务成本中列支。 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 1、行业整体运行情况 2024年上半年涤丝无新增产能，截至目前，据CCF统计国内长丝产能直纺在4202万吨，切片纺在996万吨，两者比例在81:19。上半年涤丝工厂整体高负荷运行。一季度基于对需求的良性预期和阶段性油价的相对低位，聚酯长丝工厂春节前后检修不多，负荷高于往年。二季度在季节性旺季需求下，涤丝工厂也维持着较高的开机率运行，其中直纺长丝负荷多在9成以上运行。虽然行业上半年无新增产能，但有效装置负荷高企，尤其是一季度的有效负荷较去年同期高2成左右。因此，上半年涤纶长丝产量增长较多，累计同比增速接近20%。 需求上来看，涤丝直接出口偏弱，有海外新增产能、贸易壁垒增加、偏高的海运费等多重因素压制。1-6月涤丝累计出口量在190.59万吨，累计同比去年1-6月下降7.48%。 但涤丝国内直接消费量较好。一方面，年内加弹、织造设备增长已经较多。加弹的不少设备商接单已经到明年一、二季度附近。全年来看，下游加弹、织造的产能有效增速依旧超过涤纶长丝增速。下游设备的持续增长除了原有企业的上下游配套外，还有产业向外布局和转移过程中的拓展，国内趋势上多表现为由南向北，由东向西。另一方面，上半年加弹、织造、印染的有效开工高位运行，尤其是在二季度。 今年涤丝价格和聚合成本一样，以窄幅震荡运行为主，且波动幅度较小。以POY150D/48F为例，年内波动才700多元/吨。低价出现在5月下旬，涤丝工厂高库存下促销出货；高价出现在6月份，主要是因为行业龙头企业加强行业协同，调整了原有的销售模式，提升了产品售价。 下半年涤丝新增产能依旧较少，供需压力主要在7-8月的相对淡季期，下游在偏弱订单和高温因素影响下降负，进而影响涤丝的需求走弱。与此同时，当下涤丝社会库存集中在上游涤丝工厂。淡季的价格支撑主要在于涤丝工厂对库存的忍受程度和减产降负的执行度；供需和成本支撑都偏弱些。而8-9月或是下半年需求启动期，供需会有一定的提升，加原油端和成本端或有一定的配合的话，涤丝价格和现金流有一定的带动性。11-12月，季节性订单结束后市场寻求新的方向，届时隔年的春夏订单情况以及原油和成本端的运转有待观望。 2、行业发展呈现的特征 （1）周期性特征 涤纶长丝及其上游PTA行业，因上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍生品，受到国际原油价格波动的影响，叠加行业间企业之间竞争策略的不同，再加上下游需求受宏观经济、消费升级、出口政策等因素的影响，行业运行具有一定的周期性。 （2）区域性特征 涤纶长丝及其上游PTA行业处于纺织产业链的中游位置，长丝和PTA的生产要接近下游客户且需配套港口设施，对于生产基地的选择具有一定的地域要求，在中国随着纺织产业链一体化优势愈发明显，涤纶长丝行业的区域分布向浙江省、江苏省、福建省集中，同时也呈现出产业梯度转移的特征。 （3）产业链一体化特征 涤纶长丝企业在激烈的市场竞争中逐步意识到，单纯依靠产业链单一环节的竞争，企业的抗风险能力比较弱，企业盈利的波动性比较大。涤纶长丝行业巨头纷纷依托自身所在产业链环节，向上或向下延伸产业链，做大做强产业链，以抵抗行业波动的风险，打造一体化产业链的趋势愈发明显。 （二）主要业务情况概述 报告期内，公司主要从事各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的PTA（精对苯二甲酸）的生产，并向上游延伸参股投资浙石化20%股权，形成炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。 公司是全球最大的涤纶长丝生产企业，销量常年稳居行业第一，公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝、ITY、中强丝六大系列一千多个品 种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称。公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。 在PTA方面，公司子公司嘉兴石化以及嘉通能源分别拥有一套KTS科氏技术（原英威达）P7+技术180万吨，P8技术240万吨，两套P8++300万吨产能设备，合计PTA产能1020万吨，目前已实现PTA原材料自给自足。 在聚酯长丝方面，公司目前主要有：桐乡总部生产基地、桐乡洲泉生产基地、湖州长兴生产基地、江苏南通生产基地、江苏宿迁生产基地、新疆生产基地等。截至报告期末，公司合计拥有1300万吨聚合产能、1350万吨长丝产能，长丝产能及产量位列行业第一。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、产业链优势 聚酯长丝行业竞争激烈，单一产业链的竞争无法能够让企业获得长期竞争优势。公司在现有聚酯长丝产业基础之上，向上游延伸至PTA、MEG、纺丝油剂、石油炼化、热力工程等领域。产业链的延长一方面可以让公司获取多个环节的经营利润；另一方面可以通过产业链的协同效应平滑公司整体的利润波动；最后产业链的延伸可以保证公司的相关上游材料自主可控，稳定公司整体生产和经营活动。 2、多产品矩阵优势 公司涤纶长丝产品包含POY、FDY、DTY、ITY、中强丝和复合丝六大系列1000多个品种，规格齐全，被称为“涤纶长丝企业中的沃尔玛”，产品差别化率连续多年高于行业平均水平。多产品矩阵模式一方面可以让公司在细分市场获取超额利润，另一方面又可以尽可能满足客户对于各类丝品的全部需求，有助于通过以点带面的方式促进公司销售渠道建设。 3、规模优势 2001-2023年公司连续23年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，具有较大的市场话语权，且市场份额逐年提升。公司市场占有率的提升一方面是企业规模经济的体现，另一方面随着公司市场占有率以及整个行业集中度的提高，行业竞争态势逐渐从较为分散的垄断竞争过渡到寡头竞争，作为涤纶长丝行业的龙头企业未来利润中枢将会逐渐上移。4、地理优势 聚酯长丝行业生产基地的要求较高，不仅仅需要贴近原料和下游客户，还需要配套船舶码头等公用工程设施。公司主要的桐乡总部基