桐昆股份：桐昆集团股份有限公司2023年半年度报告

公司代码：601233 桐昆集团股份有限公司2023年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈蕾、主管会计工作负责人费妙奇及会计机构负责人（会计主管人员）陈江江声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否十、重大风险提示 报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。其他 十一、 □适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................8第四节公司治理..........................................................................................................................17第五节环境与社会责任..............................................................................................................19第六节重要事项..........................................................................................................................24第七节股份变动及股东情况......................................................................................................30第八节优先股相关情况..............................................................................................................33第九节债券相关情况..................................................................................................................33第十节财务报告..........................................................................................................................36 备查文件目录公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。以上备查文件均存放于公司董事会办公室及上海证券交易所 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、归属于上市公司股东的净利润105,330,033.82元，同比减少95.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,357,732.51元，同比减少99.14%；主要系本期按照权益法确认浙石化损益同比减少所致。 2、经营活动产生的现金流量净额2,746,612,902.93元，同比增加161.8%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 1、行业整体运行情况 （1）产能增速 2023年上半年是长丝投产较为集中的时间段。报告期内行业聚酯长丝直纺投放量为311万吨，其中公司投产210万吨，占新投产比重约70%。直纺长丝产能增长至4142万吨，增长了8.12%。 相比于高速的产能新增，上半年涤纶长丝产量预计同比仅增加2-3%附近。影响涤丝产量增速偏低主要是因为今年1-2月份行业的低负荷运行。2022年上半年高库存影响延续至2022年下半年，2022年四季度开始聚酯长丝工厂集中降负检修主动去库存，12月份公共卫生事件政策调整后至春节期间，聚酯和长丝持续低负荷运行，直至2月开始进行负荷修复。1-2月份，涤丝产量同比下降25%附近。 另外一个降负时间是在4月份，主要原因在于成本的大幅波动导致产品的迅速亏损，不少企业出现短期的降负动作。但5月份原料开始恢复低风险后，涤丝的开机率也迅速得到回升。（2）库存天数 2023年上半年的涤丝库存结构上看，长丝工厂权益库存同比去年同期下降明显，至6月底行业平均约15天附近。这也使得总体涤丝社会库存低于去年同期。 终端成品库存趋势和绝对量上看，基本和去年同期相当。上半年终端有做库存的准备，坯布库存呈底部攀升趋势运行；至6月底，坯布成品库存都在30天偏上的高位运行。 从涤丝工厂库存、涤丝下游原料备货库存、终端成品（坯布）库存的结构来看，涤丝工厂的库存压力较去年同期下降显著，工厂的权益库存相对控制尚可，因此涤丝工厂在操作上会有一定的主动性；而下游原料备货叠加成品库存的比重上升，尤其是成品库存在6月份之后基本接近去年高位，因此在原料采购上的议价能力不及去年同期。 （3）经营效益 相比于2022年涤丝及其成本端的波动，2023年上半年可以说是区间震荡。2022年涤丝POY150D/48F的高低价差在2715元附近，而2023年上半年的高低价差在770元/吨。 从绝对价格和成本上来说，2023年上半年的聚合熔体成本冲高后基本回落至2022年12月份的低位；长丝的运行趋势相同，但绝对价格仍略高于2022年11-12月附近的底部。因此，2023年上半年来看，涤丝和熔体成本的加工差是有好转的。 2、行业发展呈现的特征 （1）周期性特征 涤纶长丝及其上游PTA行业，因上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍生品，受到国际原油价格波动的影响，叠加行业间企业之间竞争策略的不同，再加上下游需求受宏观经济、消费升级、出口政策等因素的影响，行业运行具有一定的周期性。 （2）区域性特征 涤纶长丝及其上游PTA行业处于纺织产业链的中游位置，长丝和PTA的生产要接近下游客户且需配套港口设施，对于生产基地的选择具有一定的地域要求，在中国随着纺织产业链一体化优势愈发明显，涤纶长丝行业的区域分布向浙江省、江苏省、福建省集中，同时也呈现出产业梯度转移的特征。 （3）产业链一体化特征 涤纶长丝企业在激烈的市场竞争中逐步意识到，单纯依靠产业链单一环节的竞争，企业的抗风险能力比较弱，企业盈利的波动性比较大。涤纶长丝行业巨头纷纷依托自身所在产业链环节，向上或向下延伸产业链，做大做强产业链，以抵抗行业波动的风险，打造一体化产业链的趋势愈发明显。 （二）主要业务情况概述 报告期内，公司主要从事各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的PTA（精对苯二甲酸）的生产，并向上游延伸参股投资浙石化20%股权，形成炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。 公司是全球最大的涤纶长丝生产企业，销量常年稳居行业第一，公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝、ITY、中强丝六大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称。公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。 在PTA方面，公司子公司嘉兴石化以及嘉通能源分别拥有一套KTS科氏技术（原英威达）P7+技术180万吨，P8技术240万吨，两套P8++300万吨产能设备，合计PTA产能1020万吨，目前已实现PTA原材料自给自足。 在聚酯长丝方面，公司目前主要有：桐乡总部生产基地、桐乡洲泉生产基地、湖州长兴生产基地、江苏南通生产基地、江苏宿迁生产基地、新疆生产基地等。报告期内公司合计投放新的聚酯及长丝产能210万吨，截至报告期末，公司合计拥有1120万吨聚合产能、1170万吨长丝产能，长丝产能及产量位列行业第一。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、产业链优势 聚酯长丝行业竞争激烈，单一产业链的竞争无法能够让企业获得长期竞争优势。公司在现有聚酯长丝产业基础之上，向上游延伸至PTA、MEG、纺丝油剂、石油炼化、热力工程等领域。产业链的延长一方面可以让公司获取多个环节的经营利润；另一方面可以通过产业链的协同效应平滑公司整体的利润波动；最后产业链的延伸可以保证公司的相关上游材料自主可控，稳定公司整体生产和经营活动。 2、多产品矩阵优势 公司涤纶长丝产品包含POY、FDY、DTY、ITY、中强丝和复合丝六大系列1000多个品种，规格齐全，被称为“涤纶长丝企业中的沃尔玛”，产品差别化率连续多年高于行业平均水平。多产品矩阵模式一方面可以让公司在细分市场获取超额利润，另一方面又可以尽可能满足客户对于各类丝品的全部需求，有助于通过以点带面的方式促进公司销售渠道建设。 3、规模优势 2001-2022年公司连续22年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，具有较大的市场话语权，且市场份额逐年提升。公司市场占有率的提升一方面是企业规模经济的体现，另一方面随着公司市场占有率以及整个行业集中度的提高，行业竞争态势逐渐从较为分散的垄断竞争过渡到寡头竞争，作为涤纶长丝行业的龙头企业未来利润中枢将会逐渐上移。 4、地理优势 聚酯长丝行业生产基地的要求较高，不仅仅需要贴近原料和下游客户，还需要配套船舶码头等公用工程设施。公司主要的桐乡总部基地、洲泉基地、嘉兴港区基地、湖州恒腾基地、江苏恒阳基地、嘉通能源基地都紧邻中国绍兴钱清轻纺原料市场、中国柯桥