第一部分 周度观点分析及策略推荐
瓦楞纸
- 价格：AA瓦楞纸均价2779.6元/吨，环比下降0.4%。
- 供需：节假日消费提振不及预期，终端需求恢复有限，纸企订单不足，库存压力持续，二级厂备货积极性不高，市场交投氛围清淡，纸企多执行让利政策。
- 成本：原料废旧黄板纸市场涨跌互现，成本面支撑作用一般。
- 利润：本周瓦楞纸样本毛利较8月15日减少22.5元/吨，降幅6.7%，主因市场弱稳运行，成本面增加、原纸价格走弱。
- 库存：全国纸企平均库存天数为15.2天，环比下降0.1天，总库存超120万吨。各区域趋势分化：华东库存下降，华南、华中略有上升。
- 下周预测：供应端新项目落地增加压力，需求端中秋佳节或微幅增长，成本端废黄板纸价格预计止涨企稳。
双胶纸
- 价格：70g双胶纸企业均价5290.0元/吨，环比持平。
- 供需：市场供应压力突出，产线转产/交叉排产增多，但供需矛盾未缓和；社会面需求偏弱，出版订单无支撑，开学季补库订单有限，业者信心不足。
- 成本：木浆价格低位振荡，成本支撑有限。
- 利润：双胶纸纸毛利润依旧低于成本线。
- 库存：生产企业库存108.9万吨，环比增幅1.4%，场内库存创新高，逼近110万吨。
- 下周预测：供应端生产变化不大，需求端延续偏弱，下游用户谨慎刚需补入，成本端阔叶浆价格承压运行。
箱板纸
- 供应：本周产量61.2万吨，环比上升1.1%，主要因安徽、贵州地区产能上升，陕西新项目开工带动。
- 利润：本周样本毛利较8月15日减少9.9元/吨，环比下降1.4%，成本面原料及辅料价格偏强，原纸价格走弱。
- 库存：全国纸企平均库存天数为17.9天，环比下降0.2天，总库存逼近240万吨。各区域趋势不一：华东、华北、西南下降，华南、华中略有上升。
- 下周预测：供应端或基本持平，需求端或微幅增长，成本端废黄板纸价格预计止涨企稳。
铜版纸
- 供应：本周产能利用率63.6%，环比下降0.3%；产量8.6万吨，环比下降1.1%。
- 利润：产量小幅下降，毛利率稳中有升。
- 库存：生产企业库存44.7万吨，环比增幅0.7%，场内库存稍涨，总库存偏高。
- 下周预测：工厂生产稳定，需求面支撑有限，成本端价格变化不大。
第二部分 周度数据追踪
纸价
- 瓦楞纸：含税均价2779.6元/吨，环比下降0.4%，同比下降1.5%。市场弱稳运行，局部地区出货欠佳，场内降价氛围渐起。
- 箱板纸：含税均价3594.7元/吨，环比下降0.1%，同比下降1.2%。市场稳中下行，玖龙纸业多地下调价格带动跟跌。
原料价格
- 废旧黄板纸：均价1547.2元/吨，环比上升0.5%，同比上升1.2%。市场涨势放缓，出现区域性涨跌，需求端支撑减弱。
- 进口低克重瓦楞纸：价格变化未提及。
草浆价格
- 针叶浆：含税均价6104.3元/吨，环比上涨0.2%。
- 阔叶浆：含税均价4942.9元/吨，环比下降2.1%。
- 本色浆：含税均价5350.0元/吨，环比持平。
- 化机浆：含税均价3571.4元/吨，环比持平。
双胶纸、铜版纸价格
- 双胶纸：70g企业含税均价5290.0元/吨，环比持平，市场博弈延续，成交未见明显改善。
- 铜版纸：157g企业含税均价5900.0元/吨，环比持平，市场偏稳趋势延续，成交不温不火。
