银河期货纯碱期货日报

2024年8月26日 纯碱期货日报 研究员：李轩怡期货从业证号：F3065475投资咨询证号：Z0017191联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价下降25至1806元/吨，轻碱均价下降11至1748元/吨，轻重碱价差63元/吨。沙河重碱下降50至1650元/吨，华东轻碱下降80至1700元/吨。 【重要资讯】 1．隆众资讯，国内纯碱市场走势弱，成交一般，价格重心窄幅下移。装置运行相对正常，个别企业波动。企业近期产销平衡，库存波动小。下游需求不温不火，按需为主。下游目前尚未改善，预期依旧偏弱看待。 2.美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储降息时机已经到来，这个表态证实了市场对央行下月将开始降息的预期。鲍威尔还强调会阻止劳动力市场进一步降温。“调整政策的时候到了，”鲍威尔周五在杰克逊霍尔年会上表示。“未来的方向很明确，降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡情况”。 3.据隆众资讯，截止到2024年8月26日，本周国内纯碱厂家总库存122.60万吨，较周四增加0.33万吨，涨幅0.27%。其中，轻质纯碱61.17万吨，环比下降1.20万吨，重质纯碱61.43万吨，环比增加1.53万吨。 【交易策略】 纯碱主力合约收于1579元/吨，多头增仓。上周五鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议 上发表鸽派发言，宣告美联储即将正式进入降息周期，美元指数进一步下跌，国内预期货币政策空间打开，宏观情绪好转。受此影响，上周五夜盘商品反弹空头减仓，今日日盘商品各个板块收涨，黑色板块涨幅领先，其中纯碱低开高走。产业方面，周一公布纯碱厂库数据为122.6万吨，较周四增加0.33万吨，涨幅0.27%，累库幅度收窄。仓单仍处历史高位，对近月价格形成较大压力。供给端，新都明日检修，双环9月初检修，日产仍保持相对低位。需求端慢变量部分小窑型、高耗能、低窑龄产线加速退出。光伏玻璃面临下游回款问题，产业链全面亏损下进入收缩周期。下游压缩原材料库存，采购情绪不佳，上游存供应过剩压力，另一方面下游库存低也在积累动能，若需求好转下游补库空间较大。纯碱供应作为快变量有回升预期，旺季需求未被证伪，因此需求端继续恶化也难被完全计价，目前盘面价格接近联碱法成本，预计短期跟随盘面有一定上修动力。 【交易策略】 1.单边：预计短期跟随盘面有一定上修动力 2.套利：宏观情绪好转，近端价格修复，1-5反套止盈离场 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799