棕榈油：关注产地报价情况豆油：CBOT大豆未能提供持续反弹动能豆粕：美豆续涨、反弹震荡，谨防冲高回落

期货研究 商 品2024年08月28日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：关注产地报价情况2 豆油：CBOT大豆未能提供持续反弹动能2豆粕：美豆续涨、反弹震荡，谨防冲高回落4豆一：反弹震荡4 国玉米：有所反弹6 泰 君白糖：震荡走高7 安棉花：缺乏持续反弹动力8 期鸡蛋：震荡格局10 货生猪：11月合约估值合适11 研花生：逢高抛空12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年8月28日 研究 棕榈油：关注产地报价情况 豆油：CBOT大豆未能提供持续反弹动能 国泰君 安傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 期李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 8,062 -0.20% 8,040 -0.27% 豆油主力 元/吨 7,632 0.87% 7,650 0.24% 菜油主力 元/吨 8,364 0.89% 8,386 0.26% 马棕主力 林吉特/吨 3,922 0.03% 3,909 -0.33% CBOT豆油主力 美分/磅 40.43 -0.88% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 693,715 -179,023 579,455 -1,433 豆油主力 手 534,636 -114,812 628,667 -2,589 菜油主力 手 568,331 -80,589 321,834 -884 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 8,330 170 一级豆油：广东 元/吨 7,980 150 四级进口菜油：广西 元/吨 8,180 200 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 935 15 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 268 豆油（广东） 元/吨 348 菜油（广西） 元/吨 -184 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 302 212 豆棕油期货主力价差 元/吨 -430 -512 棕榈油15价差 元/吨 88 124 豆油15价差 元/吨 180 186 菜油15价差 元/吨 -38 -42 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西大豆出口量预计将在8月份达到774万吨，前一周估计为816万吨。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 据欧盟委员会数据显示，截至8月23日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为36万吨，而去年同期为 60万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年8月28日 研究 豆粕：美豆续涨、反弹震荡，谨防冲高回落 豆一：反弹震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 4300 +75（+1.78%） 4322 +40（+0.93%） DCE豆粕2501（元/吨） 2978 +45（+1.53%） 3021 +59（+1.99%） CBOT大豆11（美分/蒲） 987.75 +6.75（+0.69%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 312.4 +4.3（+1.40%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2940～2960，较昨+40；8月基差M2409-20，较昨+10；9月M2501+0；10-11月M2501+10，持平；10-1月M2501+20，较昨-10；2025年4-6月M2505+0/+10；5-6月M2505-40/-20； 华东（元/吨） 2880～2950，较昨+40或+60；8-9月M2501-10，较昨+20；9-10月M2501+0，较昨- 10；9-11月M2501+30，持平；10-11月M2501+0/+10，持平；10-1月M2501+20/+80，较昨持平；2025年5-6月基差M2505-20，较昨持平； 华南（元/吨） 2980（泉州福海），较昨+20；9月基差M2501+0；9-10月M2501+20；9-11月M2501+50；10-11月M2501+10；10-1月M2501+10/+100； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 44.41 32.95 库存（万吨/周） 143.84 144.05 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 8月27日CBOT大豆日评：作物状况下滑，空头回补，大豆上涨。据2024年8月28日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.6%，主要原因是大豆作物状况 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 下滑，中西部出现热浪天气，空头回补活跃。中西部大部分地区出现热浪，而且降雨不足，这可能在大豆的关键生长阶段对其造成损害，业内人士质疑大豆单产能否达到创纪录水平。一位分析师称，随着衣阿华州及其周边地区遭遇高温，市场开始担心大豆单产潜力。商品气象集团称，预计随着本周的推进，美国中部的极端高温将有所缓和。但截至周一的预测显示，未来两周降雨依然稀少。尽管2024/25年度出口销售量低于过去几年的平均水平，但出口需求改善可能会给价格带来一些支撑。投资者正在权衡有关中国从美国购买了两船大豆以及从巴西购买了一船大豆的报道。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年08月28日 研究 玉米：有所反弹 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 2,255 -1 锦州平仓 元/吨 2,390 10 华北收购均价 元/吨 2,361 14 广东蛇口 元/吨 2,500 40 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,950 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2411 元/吨 2,345 0.8602 2,353 0.34% C2501 元/吨 2,320 0.7819 2,326 0.26% 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2411 手 435,683 26,150 643,674 8,492 C2501 手 174,872 20,592 417,304 -11,066 玉米全市场 手 716,324 67,123 1,318,975 -18,910 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 75895 0 价差 单位 昨日价差 主力11基差 元/吨 45 11-1跨期 元/吨 25 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2300-2320元/吨，水分14.5%，较昨日持平，集装箱玉米集港2350-2370元/ 吨；广东蛇口散船2480-2500元/吨，较昨日上调20-40元/吨，集装箱一级玉米报价2500-2510元/ 吨，较昨日持平。东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工干粮收购2190-2350元/吨，吉林深加工玉米主 流收购2250-2330元/吨，内蒙古玉米主流收购2250-2300元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2300- 2450元/吨；华北玉米深加工玉米价格有所反弹，山东2300-2470元/吨，河南2300-2350元/吨，河北 2300-2380元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年08月28日 白糖：震荡走高 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 19.6 0.56 配额外进口利润（元/吨） -19 -148 配额外进口成本（元/吨） 6402 192 91价差（元/吨） 245 -23 主流现货价格（元/吨） 6270 20 15价差（元/吨） 21 4 期货主力价格（元/吨） 5613 40 主流现货基差（元/吨） 657 -20 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：巴西甘蔗地大火，一糖厂关闭；截至8月24日印度季风累计降水量较LPA高4.2%；巴西中南部7月下半月食糖产量继续下降；巴西7月出口食糖378万吨，同比增加29%。 国内市场：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至7月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖825万吨（+87万吨），累计销糖率82.8%。中国海关数据显示，中国6月份进口食糖3万吨，23/24榨季累积进口食糖316万吨（同比+29万吨）。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺295万吨。UNICA数据显示，截至8月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加6.65个百分点，MIX同比提高0.54个百分点，累计产糖2075万吨（+153万吨）;7月下半月甘蔗压榨量同比减少3.35%，食糖产量同比减少2.16%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年8月28日 研究 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2501 元/吨 13,795 0.58%