国债期货日报：关注央行中长期流动性供给

核心观点

• 市场分析：
  • 国内：关注绿色经济相关政策，包括央行结构性货币政策支持绿色低碳发展、长江经济带绿色低碳企业融资支持、上海提高住房建筑面积标准等。此外，1-7月国有企业营收同比增长1.6%，利润同比下降2.0%，资产负债率上升0.1个百分点。
  • 海外：关注美国7月经济数据，如API原油库存变动，以及乌克兰成功研制首款国产弹道导弹的消息。
• 策略建议：
  • 单边：短期国债期货偏空，建议关注2412合约。
  • 套利：关注收益率曲线平坦化机会（+1×T -2×TS）。
  • 套保：中期存调整压力，建议空头采用远月合约适度套保。
• 风险提示：流动性快速收紧风险。

关键数据

• 国债期货收盘：30年期主力合约结算价回落0.55%，10年期主力合约结算价回落0.23%，5年期主力合约结算价回落0.11%，2年期主力合约结算价回落0.01%。
• 央行操作：开展4725亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次，有1491亿元逆回购到期。
• 国有企业数据：1-7月营业总收入472872.7亿元，同比增长1.6%；利润总额25701.5亿元，同比下降2.0%；应交税费34872.7亿元，同比增长1.3%；资产负债率64.9%。
• 美国API数据：上周原油库存减少340万桶，库欣原油库存减少48.6万桶。

研究结论

• 国债期货短期偏空，但需关注绿色经济政策对市场的潜在影响。
• 收益率曲线平坦化提供套利机会。
• 空头可适度采用远月合约进行套保。
• 流动性收紧是主要风险因素。