红墙股份：2024年半年度报告

管理层讨论与分析

公司所处行业为混凝土外加剂行业，该行业正经历技术升级和市场竞争加剧的时期，绿色环保的聚羧酸系外加剂逐渐取代萘系外加剂。行业集中度提升，头部效应明显。公司作为行业头部企业，专注于混凝土外加剂研发、生产、销售和技术服务，拥有品牌知名度、产品多样化、技术服务和研发技术优势。

报告期内，受下游基建和房地产行业影响，混凝土外加剂需求量疲软，公司采取攻守并进策略，客户数量有所增加，但发货量和营业收入下降。毛利率下降主要受客户混凝土方量下降和销售毛利率略有下降影响。

公司核心竞争力包括：行业内品牌知名度高，拥有良好口碑和知名度；产品多样化及技术服务优势，有效解决客户工程建设中的疑难问题；具备研发技术优势，研发团队经验丰富，研发平台先进；独特企业文化下建立高效的管理体系，应收账款风险可控，质量控制体系完善。

公司面临的风险包括：宏观经济和产业环境变化导致的行业风险；应收款项管理风险；技术风险；市场竞争风险；主要原材料价格波动风险；“惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目”项目回报不及预期的风险。

公司采取的应对措施包括：积极开拓新客户，提升市场占有率；建立严格的应收账款风险控制体系；持续投入研发，保持技术优势；优化产业布局，提升竞争力；深入上游原料市场，降低原材料采购成本；稳步推进新项目，提升盈利能力。