铜期货日报

沪铜在7.5万附近减仓震荡，隔夜原油价格上涨带动铜价走强，但日内市场情绪平淡，A股疲软导致工业品多数上行，沪铜表现震荡。现货贴水缩窄至5，09-10价差走阔，持货商报价小幅抬升，月末下游消费平平。LME和COMEX铜价均创7月下旬以来新高，外盘在宏观交易主导下表现略强于沪铜，LME铜库存增1600至317175吨，COMEX铜库存增2109吨至35909短吨，海外市场继续累库，而国内去库数据一般，但中国需求逐步进入旺季，预计全球库存拐点渐近，短期铜价在宏观推动和库存拐点隐现背景下有望继续走强。

行业要闻方面：

1. 必和必拓对铜的近期前景持谨慎态度，但认为长期来看全球铜供应难以满足需求，预计2025年底全球铜供应将出现适度过剩，本世纪晚些时候铜将出现“价格飙升机制”。
2. 智利铜矿业正摆脱紧张的工资谈判期，伦丁矿业和必和必拓运营的矿场罢工结束，但仍有几份合同悬而未决，总供应量约为75.2万公吨。
3. 刚果民主共和国政府反对Chemaf SA将其铜矿和钴矿出售给中国北方矿业有限公司的提议，认为违反了国有矿商Gecamines与Chemaf的租赁协议。

研究结论：短期铜价在宏观推动和库存拐点隐现背景下有望继续走强，但长期供应紧张可能导致价格飙升。