[市场表现] 上海黄金06月期货价格收盘涨跌-0.68%，报每克269.20元。白银06月合约涨跌-0.41%，报每千克4149元。 纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格涨跌0.03%，收于每盎司1174.4美元。白银12月期货价格涨跌0.03%，收于每盎司16.535美元。 [隔夜新闻] 11月，美国素有“小非农”之称的ADP就业数据十分强劲，企业招聘人数飙升，远超市场预期。此前市场普遍认为，美国正走向充分就业，可能会导致就业增长放缓。美国11月ADP就业人数增长21.6万人，创6月以来新高，大幅高于预期的17万人，前值14.7万人。 美联储最钟爱的通胀指标——核心PCE物价指数10月表现平稳，环比连续第二个月增长0.1%，坚实的物价增长令市场广泛预计美联储将在12月加息。根据美国商务部发布的最新数据，美国10月PCE物价指数同比增1.4%，虽不及预期的1.5%那么强劲，但较9月大幅上行，创两年新高；核心PCE物价指数则与9月持平，符合预期，为1.7%，不过仍低于美联储2%的通胀目标。 达拉斯联储主席Robert Kaplan说，美联储应该对当选总统特朗普的经济政策采取观望态度。因为特朗普团队正在讨论的一些政策可能刺激增长，而其他政策可能令经济放缓。Kaplan周三表示：“我只是想等待，看看实际上的政策是什么，并对此做出反应。我不想预先判断它。我认为这是一个更好的处理方法。”同时，对于美联储将于12月加息的预期，Kaplan表示：“我近两个月来一直说，我认为我们已经到了应该收紧政策的时候。” 周三，克里夫兰联储主席梅斯特表示，现在加息有助于经济持久发展，而非伤害经济复苏。梅斯特表示，小幅加息是合适的，这并非因为她想压制经济扩张。恰恰相反，她是希望经济能扩张得更久。今年以来，梅斯特多次呼吁美联储继续加息，将联邦基金利率提升25个基点。她表示，美联储应尽早加息，因为这样能避免在未来经济过热时，如通胀超过2%目标的时候，美联储不得不迅速加息。美联储突然快速加息，可能导致经济陷入衰退，这会让社会中最脆弱的人群，受到伤害。 周三，美联储褐皮书报告发布，大多数地区的经济活动在10月初至11月中期持续扩张，各地区表现各异但前景仍然正面，费城、克里夫兰和堪萨斯城地区经济呈现略微增长，纽约联储地区称经济活动持平；六个地区呈现温和扩张。褐皮书多处提到美国总统大选带来的不确定性。在12个地方联储中，有七个地区报告称就业市场条件更加紧俏，就业增速温和、薪资增长也温和。美联储各地区留意到，整体物价压力略微偏上行，大多数地区称零售销售增长，但汽车销售略微下滑。对制造产品的需求稂莠不齐，少数地区称美元走强贵金属研究小组 020-81863773 2016年12月1日 贵金属早报 广发期货：“小非农”亮眼利空金价 乃更加强健地增长的一个障碍，大多数地区称服务业增长。几个联储称11月8日大选前后的不确定性拖累经济活动。 [行情分析] 标普、纳指高位回调，美指101下方反弹，SPDR减仓1.18吨；小非农大超预期，核心PCE表现坚挺；卡普兰、梅斯特发言鹰派。昨晚美数据公布后，金银反应较大，但始终未破前低，建议轻仓布局多单，近期关注美股、美指走势、非农数据、意大利公投。