一、行情回顾与操作建议
沪铜上周五因鲍威尔鹰派言论转为鸽派，市场预期美联储9月降息，推动沪铜突破7.5万，但周末进口铜到货导致现货贴水，SMM社库微降0.01至28.34万吨。上海因进口铜到货转为累库，下游补货意愿不强。LME休市，COMEX铜小幅上涨但受布林线上沿压制，CFTC持仓报告显示基金净多增82%至13612手，投机资金回归迹象明显。当前铜基本面受全球库存高位困扰，但下游需求逐步进入旺季，国内去库力度或超海外累库压力，同时美国进入利率下行周期，高美元压力有望缓解，铜价在宏观推动和库存拐点隐现背景下有望继续走强。
二、行业要闻
- 洛阳钼业中期报告显示，刚果（金）KFM和TFM项目已全面进入生产运营阶段，KFM为世界第一大钴矿山，TFM年产能达45万吨铜、3.7万吨钴，公司全年铜产量或突破57万吨。
- CFTC报告显示，COMEX铜基金净多回升至20274手，经济衰退担忧缓解，基金多头仓位反弹至91835手，总持仓下滑至228892手。
- ICSG初步数据显示，2024年上半年全球精炼铜过剩量同比增四倍至约48.8万吨（调整后57.3万吨），主要因中国和刚果产能扩大，需求温和增长约3.3%。
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