社会服务行业周报：主题公园恢复强劲，出入境业务增长可期

社会服务 主题公园恢复强劲，出入境业务增长可期 ——社会服务行业周报 华龙证券研究所 摘要： 上海迪士尼1400万人次增长164%，方特8569万人次全球第二。2023年，全球主题公园集团TOP10榜单中，迪士尼体验以1.42亿人次居首，方特集团8569万人次飞速升至第二，默林娱乐集团以6210万人次排名第三，环球目的地与体验以6081万人次紧随其后，长隆集团旗下主题公园2023年游客量为3609万人次，同比增长148%，TOP10中增速最快。TOP25榜单中国占七席，除上海迪士尼和香港迪士尼外，珠海长隆海洋王国和广州长隆欢乐世界也成功入围（位列第6位和第21位），作为去年表现十分突出的本地主题公园运营商，方特集团旗下的方特自贡恐龙王国与四川绵阳方特东方神话入围全球25强名单，游客量486万人次和462万人次，这也是今年这一榜单的入围门槛，远超2022年（230万人次）和2021年（389万人次），直逼2019年门槛（490万人次）。 投资评级：推荐（维持） 分析师：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com 《黑神话：悟空》全球爆火，山西文旅热度值得期待。8月20日，国产单机游戏巨作《黑神话：悟空》在全球同步解锁，正式发售不到1小时，即登顶Steam最热门游戏的榜首。游戏设计取景参考并还原了多地风貌，山西凭借其丰富的寺庙景观，在众多地区中脱颖而出，成为游戏中出镜率最高的地区。目前公开的游戏场景中，出现山西的寺庙景观包括：大同的悬空寺、云冈石窟、善化寺，忻州南禅寺、佑国寺，朔州应县木塔、崇福寺，运城关帝庙、鹳雀楼，晋城铁佛寺等。据数据显示，截至8月20日下午16点，山西旅游搜索热度较前日同一时段上涨17%，其中朔州旅游搜索热度上涨91%，晋城旅游搜索热度上涨63%。据不完全统计，山西现有不可移动文物达53875处，其中古建筑就有28027处，约占全国十分之一；全国重点文物保护单位531处，居全国之首。其中元代及元以前木构古建筑509处，约占全国80％以上。 相关阅读 《服务消费保持韧性，出行市场景气有望延续—社会服务行业周报》2024.08.22《政策加码，景气延续—社会服务行业周报》2024.08.06《需求旺盛，供给改善，出行消费潜力释 放 延 续—社 会 服 务 行 业 周 报 》2024.07.29 大中华区二季度酒店市场显疲态。近期，各主要国际酒店集团发布2024年上半年业绩。今年上半年，国际酒店集团多数保持利润增长，但是中国市场的关键数据普遍有所下滑。2024Q2，洲际酒店集团大中华区RevPAR同比下降7%，万豪国际集团大中华区RevPAR同比下降4.6%，希尔顿酒店集团大中华区RevPAR同比下降5%，凯悦酒店集团大中华区RevPAR同比下降3.2%，温德姆酒店集团大中华区RevPAR同比下降17%。尽管跨境旅游的恢复很自然地引导部分中国游客选择海外旅行，但我们认为国内消费者的 请认真阅读文后免责条款 消费信心和能力正在逐步复苏，仍具备较大潜力。 投资建议：旅游行业“线上-线下”引流渠道正在逐步打通，线上宣传引流效果不断提升，各地文旅部门愈发重视自媒体时代流量持续引流宣传效应，后续文旅引流宣传力度有望进一步加强。供给端正向多元化发展且后续成长空间仍充足，需求端热度在中长期维度有望持续呈现稳步上行趋势。随着中秋及国庆假期临近，旅游市场有望延续高景气，板块业绩复苏可期。同时，中长期出境游业务增量空间可观，业务增长具有韧性。景区、出入境游等板块仍具备配置价值，我们维持社服行业推荐评级。重点关注众信旅游（002707.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）、长白山（603099.SZ）。 风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。 评级来自华龙证券研究所，其余个股盈利预测来自Wind一致预期） 内容目录 1本周行情回顾（2024.8.19-2024.8.23）............................................................................................1 1.1市场情况............................................................................................................................................11.2估值情况............................................................................................................................................2 2行业&公司动态.........................................................................................................................................3 2.1行业资讯............................................................................................................................................32.2重点公司公告....................................................................................................................................5 5风险提示...................................................................................................................................................9 图目录 图1：本周大盘及社服行业指数涨跌幅（%）....................................................................................1图2：本周社服行业重点子板块涨跌幅（%）...................................................................................1图3：年初至今社服行业涨跌幅排名情况（%）...............................................................................2图4：本周涨跌幅排名前五的个股(%)................................................................................................2图5：本周涨跌幅排名后五的个股(%)................................................................................................2图6：社服行业PE（TTM）变动情况................................................................................................3图7：社服行业各子板块PE（TTM）变动情况................................................................................3图8：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人）......................................................................7图9：地铁7日平均客运量较2019恢复情况（单位：%）.............................................................7图10：全国客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................7图11：国际客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................7图12：海南离岛免税购物金额及人均消费（亿元，元/人）..........................................................8图13：本周国内电影票房收入（亿元）............................................................................................8图14：中国旅客周转量及同比增速（亿人公里，%）.....................................................................8图15：各类运输旅客周转量情况（亿人公里）................................................................................8 1本周行情回顾（2024.8.19-2024.8.23） 1.1市场情况 社会服务板块跑输沪深300指数-2.32pct。本周（2024.8.19-2024.8.23）社会服务指数跑输沪深300，跑赢深证成指、创业板指、中小板指、上证综指,跑赢中证500指数。社会服务指数下跌2.87%，跑输沪深300指2.32pct。其中，沪深300/上证综指/深圳成指/中小板指/创业板指/中证500指数涨跌幅分别为-0.55%/-0.87%/-2.01%/-2.70%/-2.80%/-2.85%。年初至今，社服板块下跌-21.09%，跑输沪深300指数18.22pct，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第10位。 重点子板块均呈现下跌，人力资源与餐饮跌幅居前。社服行业子板块涨幅由高到低分别为休闲综合（-0.29%）、教育（-1.41%）、酒店（-1.57%）、景区（-2.72%）、旅游零售（-4.00%）、餐饮（-4.82%）、人力资源（-6.28%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所（截至2024年8月16日） 个 股 表 现 来 看 ， 本 周 社 会 服 务 板 块 涨 幅 前 五 的 公 司 为ST东 时（+8.22%）、传智教育（+5.54%）、全通教育（+5.42%）、锋尚文化（+4.96%）、岭南控股（+3.17%）；涨跌幅排名最后的公司为曲江文旅（-7.22%）、力盛体育（-7.65%）、科锐国际（-8.71%）、中公教育（-8.99%）、祥源文旅（-11.09%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 1.2估值情况 截至2024年8月23日，申万社会服务行业PE（TTM）为21.3