医药生物行业周报：辅助生殖进医保提速扩围，激发产业上游研发积极性

核心观点与政策进展

政策持续加码，一个月内福建省、陕西省、河南省将辅助生殖技术纳入医保，全国已有18个省份及新疆生产建设兵团纳入医保。各地纳入项目略有不同，如北京16项、江苏13项等。国家医保局于2023年6月印发《辅助生殖类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将项目分类整合为12项，并指导23个省份将定价方式由市场调节价改为政府指导价，各地费用均有不同程度降低。

不孕不育现状与市场潜力

我国不孕不育发病率高，2023年预计达18.2%，患者数量超5000万，但辅助生殖技术渗透率不足3%。主要原因是患者无力承担高额费用，如三代试管婴儿每个周期治疗费用达9-12万元。医保支付政策的实施有望释放相关需求，广西数据显示政策实施半年内辅助生殖治疗量同比增长14.74%。

产业链影响与国产替代

1. 药物：医保纳入部分生育支持药物，但跨国药企仍占主导，国内企业如金赛药业已形成产品梯队。
2. 器械：国产器械在附加值低产品有优势，但在高端液类产品仍依赖进口，国产化进程加速，如贝康医疗获得PGT-A试剂盒国产第一证，华大智造打破进口垄断。
3. 服务：行业审批严格，牌照壁垒高，公立医院占主流，未来能提供高质量、高性价比服务的民营机构有望胜出，如锦欣生殖。

投资建议与风险提示

投资建议：关注长春高新、丽珠集团、仙琚制药、锦欣生殖、华大基因等。 风险提示：药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险。