公司信息更新报告：2024Q2成本扰动业绩，欧洲市场营收双位数增长

2024Q2业绩承压，主要受短期面板成本扰动导致利润率下滑。2024H1实现营收255亿元（同比+2.4%），归母净利润8.34亿元（同比-19.56%）；2024Q2营收127.6亿元（同比-4.72%），归母净利润3.67亿元（同比-11.74%）。受面板价格高位及海运成本上涨影响，2024Q2毛利率同比下滑但降幅收窄，扣非归母净利率2.06%。下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为21.86/24.58/27.71亿元，对应EPS为1.67/1.88/2.12元，PE为10.1/8.9/7.9倍。

分业务看，2024H1智慧显示终端营收201.46亿元（同比+6.3%），新显示业务营收33.62亿元（同比+14.61%），85英寸+和100英寸+智慧显示终端销量同比分别增长62.34%/641.36%；ULED/ULED X电视销量延续两位数增长。TVS营收16.95亿元（同比-2.3%），净利润0.97亿元（同比-21.8%）。欧洲市场营收同比+20.06%。长期看好中国品牌在品牌力提升及渠道深化下全球份额提升。

短期关注面板成本逐季度改善带来的弹性，预计2024年8月面板价格环比下降，成本压力逐步缓解；长期关注渠道深化与产品竞争力提升带动海外业务增长。维持“买入”评级。风险提示：面板价格快速上涨、海外需求快速回落、海外拓展不及预期等。