动力煤周报：短期需求支撑有限，动力煤低位运行

动力煤周报 短期需求支撑有限，动力煤低位运行 核心观点 动力煤 截至8月23日，CCI5500K报价839元/吨，周环比下跌4元/吨，价格继续小幅回落。供应端，主产地安监环保检查仍在持续，降雨灾害天气依旧偏多，物流受到一定影响但影响有限。最新一期山西省煤矿开工率70.4%，环比+2.3%,山西地区开工率波动不大，长协发运较多，目前供应较为稳定；陕西开工率报91.6%，环比0.2%；内蒙古开工率报84.3%，环比-0.8%。进口方面，尽管欧洲市场进口煤炭价格随天然气上涨有所回升，但亚洲市场煤炭需求依旧不振，价格承压。印尼Q3800K动力煤华南到岸价约为479元/吨，较内贸煤价格优势在107.8元/吨；澳煤5500K华南到岸价约为830元/吨，较内贸煤价格优势在65元/吨。近期人民币汇率上涨叠加需求低迷，进口报价继续维持阴跌走势，但降价依旧未能撬动下游需求，投标价格一再创新低，且下游招标货期均为远月货盘，短期市场需求难有提升。需求端，目前各环节日耗仍保持在高峰期水平，虽有震荡回落但波动尚不明显，高日耗持续下，终端去库较前期相对明显，但绝对库存仍高于2023年同期，且后续进口到货依旧较好，出伏在即，电力需求难有进一步突破，但三峡出库明显回落，水电优势逐步消失。非电方面，最新一期国内水泥开工率46.37%（环比+0.07%），开工率窄幅波动，但金九银十将至，水泥开工率季节性回升仍是大概率事件，上半年水泥总产量同比下滑10%，创下11年新低，下半年财政释放下，水泥生产或有阶段性好转；甲醇开工率74.84%（环比-2.42%），甲醇即将进入传统需求抬升期，上周报告中提及甲醇下游新增产能释放或带动甲醇季节性需求回暖，但观察来看甲醇进口供应恢复好于内贸，进口供应挤占下，国内煤制甲醇季节性支撑或弱于预期。库存方面，截至8月23日，环渤海9港煤炭总库存2406.6万吨，周环比-80.8万吨，港口活跃度继续低迷，市场采购依旧没有明显放量。总体来看，产地供应仍有收缩，但进口补充较好，日耗暂未走出明显回落趋势，非电需求支撑仍不明显，短期市场需求支撑仍不明显，短期价格或继续震荡下行。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 目录 第1章新闻资讯和市场行情........................................................3第2章市场数据跟踪..............................................................4第3章后市展望..................................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................4图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）国家能源局:2024年7月份全社会用电量同比增长5.7% 7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长1.5%;第二产业用电量 5656亿千瓦时，同比增长5.0%;第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%;城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。1-7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%，其中规模以上工业发电量为53239亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量764亿千瓦时，同比增长7.5%;第二产业用电量36329亿千瓦时，同比增长6.6%;第三产业用电量10396亿千瓦时，同比增长11.0%;城乡居民生活用电量8482亿千瓦时，同比增长8.4%。 （2）我国可再生能源发电量占比提升至35.1% 今年以来，我国可再生能源发展保持强劲增长，总装机已超过16亿千瓦，不断实现新突破，为我国发展提供强劲绿色动能。 （3）前7月新疆煤炭线上成交额110亿元同比增长超8倍 人民网消息，从新疆维吾尔自治区发展改革委称，新疆煤炭线上交易呈迅猛增长态势，2024年1月至7月，平台累计成交量3644万吨，累计成交额110亿元，分别为去年同期的6.82倍、8.46倍。 （4）乐山五通桥区煤矿事故共造成8人死亡 8月21日19时，四川省乐山市五通桥区应急管理局通报称，四合煤矿事故现场搜救工作已结束，该起事故共造成8人遇难。 8月21日10时许，乐山市五通桥区石麟镇四合煤矿在封闭风井井筒时发生事故，初步核查有8人被困。截至14时，经全力搜救，现场发现了7名遇难人员，另有1名人员仍在搜救。 接到事故报告后，四川省、乐山市先后调集矿山救护、消防救援、综合应急救援队伍133人赶赴现场开展救援处置工作。 目前，事故现场搜救工作已结束，被困的1人已找到且已遇难，事故发生具体原因相关部门正在调查。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2024年8月21日当期，环渤海动力煤价格指数报收于713元/吨，环比上周跌1元/吨。出伏在即，秋意渐浓，沿海煤炭市场悲观情绪积蓄，尽管环渤海港口依旧保持去库，但外购价格下降、终端耗煤降低、进口煤优势地位等制空因素主导市场，沿海煤炭市场价格阴跌行情加深，整体降幅扩大，环渤海煤炭综合价格突破临界点小幅下行。（秦皇岛煤炭网） 港口价格方面，截止到8月22日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收834元/吨，较8月13日降9元/吨；5000大卡动力末煤平仓价730元/吨，较8月13日降11元/吨。截止到8月23日,全国煤炭交易中心综合价格指数720元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数724元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到8月22日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于581.80点，较8月13日走高3.09点；BDI运价指数边际走高，截止到8月22日，波罗的海干散货指数报收于1768点，较8月15日上涨76点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月22日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为893.73、834.00、730.00、639.00元/吨。 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低32.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 8月21日环渤海Q5500指数报收于713元/吨，环比减1元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至8月22日，广州港Q5500印尼煤库提价为916.64元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高82.64元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至8月16日，纽卡斯尔动力煤现货价为150.05美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月22日，秦皇岛港煤炭库存524万吨，较上周同期环比减12万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为10艘。 第3章后市展望 本周，动力煤价格止跌回升。截至8月23日，CCI5500K报价839元/吨，周环比下跌4元/吨，价格继续小幅回落。供应端，主产地安监环保检查仍在持续，降雨灾害天气依旧偏多，物流受到一定影响但影响有限。最新一期山西省煤矿开工率70.4%，环比+2.3%,山西地区开工率波动不大，长协发运较多，目前供应较为稳定。陕西方面，开工率报91.6%，环比0.2%，市场情绪不佳，近期大矿流拍情况增加，价格长期僵持后有进一步转弱迹象。内蒙古煤矿开工率报84.3%，环比-0.8%，内蒙受环保安监及前期的降雨影响产量有所下降，同时需求低迷下，矿方生产意愿不强，检查配合度较高。进口方面，尽管欧洲市场进口煤炭价格随天然气上涨有所回升，但亚洲市场煤炭需求依旧不振，价格承压。印尼Q3800K动力煤华南到岸价约为479元/吨，较同区域内贸煤价格优势在107.8元/吨；澳煤5500K华南到岸价约为830元/吨，较同区域内贸煤价格优势在65元/吨。近期人民币汇率上涨叠加需求低迷，进口报价继续维持阴跌走势，但降价依旧未能撬动下游需求，投标价格一再创新低，且下游招标货期均为远月货盘，短期市场需求难有提升。需求端，目前各环节日耗仍保持在高峰期水平，虽有震荡回落但波动尚不明显，高日耗持续下，终端去库较前期相对明显，但绝对库存仍高于2023年同期，且后续进口到货依旧较好，出伏在即，电力需求难有进一步突破。但三峡出库明显回落，水电优势逐步消失，继续关注高日耗维持时间是否超预期。非电方面，最新一期国内水泥开工率46.37%（环比+0.07%），开工率窄幅波动，但金九银十将至，水泥开工率季节性回升仍是大概率事件，上半年水泥总产量同比下滑10%，创下11年新低，水泥企业积极错峰停产去库，当前库存水平逐步下滑至70%以下，下半年财政释放下，水泥生产或有阶段性好转；甲醇开工率74.84%（环比-2.42%），甲醇即将进入传统需求抬升期，上周报告中提及甲醇下游新增产能释放或带动甲醇季节性需求回暖，但观察来看甲醇进口供应恢复好于内贸，进口供应挤占下，国内煤制甲醇季节性支撑或弱于预期。库存方面，截至8月23日，环渤海9港煤炭总库存2406.6万吨，周环比-80.8万吨，港口活跃度继续低迷，市场采购依旧没有明显放量，价格在长期僵持后下行速度略有加快。总体来看产地供应仍有收缩，但进口补充较好，日耗暂未走出明显回落趋势，非电需求支撑仍不明显，短期市场需求支撑仍不明显，短期价格或继续震荡下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其